Знай, что покупаешь: FXRW от Finex

Один из подписчиков задал вопрос о том, что я думаю о FXRW. Это очень молодой ETF, выпущенный на Московскую биржу лишь в начале этого года. Сам я о нем ничего, конечно, не думал и думать не хотел, но раз есть интерес публики, надо разобраться!

А разобраться оказывается в этом ETF довольно сложно. С одной стороны, он широко диверсифицирован, в его портфеле более 500 акций компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России. Что может быть проще? ETF на кучу публичных компаний со всего мира. С другой стороны, если вы хотите ETF на все компании мира, вы берете MSCI World Index. Он общепризнанный и существует очень давно. В FXRW используется другой индекс – Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR.

Solactive – аффилированная с Finex контора, а Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR выпускался специально для Finex. Это доказывается, если посмотреть каким образом индекс задает вес российским акциям. Все просто, он включает в себя другой ETF от Finex: FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (FXRL)! Ну то есть на ту часть индекса, на которую вы вкладываете в Россию, вы платите FinEx’у комиссию дважды. За вложение в FXRW и за вложение через FXRW в FXRL.

Ладно, FXRL в составе FXRW составляет лишь 5.5%, поэтому это лишь мелкое хулиганство, а что же в остальной части FXRW? А там благодоря дикому миксу хитроумных математических методов и собственных прогнозов команды Solactive получаются какие-то веса, которые ребалансируются 4 раза в год. Если вам не нравится мое пространное объяснение, можете сами почитать 2ую главу методологии тут. Даже с «пол литром» не разберешься, описание сделано из рук вон плохо.

Хорошо, формирование индекса нам не понять, но что с результатами? Тут все неодназначно, с одной стороны Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR с момента основания показывал 7.2% доходности в среднем в год, тогда как MSCI World Index с этого же момента давал инвесторам всего 5.0%. С другой стороны, дата рождения нашего индекса – 31.05.2017. Ему 3 года и прошло слишком мало времени, чтобы говорить о полной победе сложного алгоритма Solactive над этолоном. Более того, вы же знаете, что я не сторонник вкладывать во все и сразу. Вложения в IT, полупроводники или финтех дадут гораздо больше, нежели чем портфель из всего подряд с разных мировых рынков.

И последнее. Рублевый хедж. Зачем он вообще вам? Да, из-за разницы в ставках вы чего-то заработаете за год-два. Потом очередная девальвация и доход смыт в унитаз. Даже убыток получите. Мы же видим, что со ставками сейчас, спрэд между рублевой и долларовой доходностью сужается. То есть, доходность от продажи фьючерсов на доллар снижается. Риски девальвации же по факту, остались прежними, ведь пара рубль/доллар зависит не от ставок, а от долгосрочных цен на нефть.

#Авторский #ETF #Россия