Asana и Palantir вышли на биржу через прямой листинг, также как это сделали в своё время Slack и Spotify. В связи с этим Forbes затронул тему, которая интересует меня уже очень давно — зачем вообще нужны андеррайтеры? Акции $ASAN поднялись на 33% выше референтной цены и на 4% выше от цены открытия до $28.80.

Замолвлюсь сразу, что не надо сравнивать это со Snowflake, там бренд Баффета был главным триггером, посмотрите на других: JFrog (+47%), Unity (+32%), Sumo Logic (+22%). Они продавали акции ниже референтной цены, позволив инвестбанкирам заработать сотни миллионов долларов. Asana же может в будущем произвести допэмиссию и привлечь деньги в капитал компании на гораздо более выгодных условиях.

В начале прошлого века, когда джентльменам из Goldman Sachs пришла идея IPO не было такого количества розничных инвесторов. Инвестбанк выступает посредником между знакомым ему дядечкам с солидным капиталом и эмитентом, гарантируя, что компания привлёчет обусловленную сумму денег. Зарабатывает он не на комиссии, а на спекуляции. Выручка от андеррайтинга Goldman Sachs в 2019 году составила $3.6 ярда!

Зачем сегодня башлять инвестбанкирам, когда доля капитала индивидуальных инвесторов в ежедневных торгах кратно больше, чем институциональных? Зачем нужен доступ к закрытому кругу богатеев, если привычный маркетинг или банальное присутствие на «главной» Robinhood открывает не меньшие финансовые возможности для будущего дебютанта на бирже? #мысливслух