Сегодня ФРС с вероятностью 78,4% поднимет ставку на 0,25 п.п. до 2,25-2,5%.

Осенью 2018 г. рынок фьючерсов на процентные ставки ФРС США резко переоценил планируемые действия регулятора по ужесточению денежно-кредитной политики. Ранее рынок «уверенно ожидал» два повышения к концу первого квартала 2019 года: до уровня 2,25–2,5% в декабре (сегодня) и до уровня 2,5–2,75% в марте. Сейчас рынок практически уверен только в одном повышении — сегодняшнем. Следующего повышения рынок не ждёт до второй половины 2019 г.

На ожиданиях рынка сказывается выход инвесторов из рискованных активов на фоне замедления экономики с перспективой рецессии. Из-за распродаж рынки акций падают. В такие периоды регулятор будет вынужден сменить риторику и, как минимум, отложить повышение с первого квартала 2019 г. на неопределённое время.

Отказ от увеличения процентной ставки на сегодняшнем заседании, на наш взгляд, маловероятен даже при условии продолжения распродаж. Для рынка это будет признанием ФРС, что в экономике всё крайне плохо, и может привести к сильному ускорению обвала индексов акций. Поэтому решение по ставке, как таковое, будет ожидаемым. Сейчас рынку больше интересны комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла о том, как он видит стратегию денежно-кредитной политики США на 2019-2020 гг. По всей видимости, его заявления будут осторожными, в 2019 г. ставку агрессивно увеличивать уже не будут и решения будут приниматься гораздо реже, чем в 2018 г.

На сегодняшний день многие участники рынка ожидают, что ФРС «ослабит натиск нормализации ДКП», будет произнесена «голубиная» речь, а рынки акций развернутся и будут расти в рамках традиционного новогоднего ралли. Напоминаем об опасности излишнего оптимизма после заседания ФРС — статистика показывает, что повышение ставки чаще влияет на фондовые индексы США негативно: https://blog.dti.team/tg/hedgirovanie-portfelei-pered-resheniem-frs-ssha/