Работаем над оценкой требуемой доходности префов для нового фреймворка сервиса «Анализ акций» (не только для России). Требуемая доходность нужна для дисконтирования денежных потоков приходящихся на соответствующую их часть (обыкновенные акции, разные префы, долг). К сожалению, без префов, даже самых неинтересных, нельзя оценить обычку. Разные префы могут быть ближе к долгу или ближе к обычным акциям. Требуемые затраты на привлечение долга всегда дешевле (он обычно имеет дату погашения) требуемой доходности акций. Префы, как правило, где-то посередине, но могут быть ближе к долгу или совершенно аналогичны обычке. Поэтому будем брать средний спред див. доходности к доходности гос. облигаций + долгосрочную ожидаемую безрисковую ставку и сравнивать полученное значение со стоимостью долга и стоимостью обычки данной компании. Так будем определять, префы - это больше долг или больше акции и, соответсвенно, точнее опредяелять их требуемую доходность. #доходъдневник