​​​​​Вчера ФРС США подняла базовую ставку на 0,25% до диапазона 0,25-0,50% как и ожидалось. «Экономика очень сильна, и на фоне чрезвычайно «плотного» рынка труда и высокой инфляции комитет ожидает, что дальнейшее повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам будет уместным», — сказал председатель ФРС Джером Пауэлл. Это первое повышение с 2018 года. Ожидается шесть повышений ставки до конца года (до 1.5-2% - см. на графике ниже). Кроме этого, начиная с мая, ФРС планирует сокращать свой баланс (как минимум закрыть программы покупки активов), что будет равносильно некоторому дополнительному повышению ставки. Пресс-релиз: www.federalreserve.gov/newseve…316a.htm ========= О том, как процесс роста ставок с долларах влияет на инвестиционные решения мы писали в этих постах: https://t.me/dohod/11007 https://t.me/dohod/11229 https://t.me/dohod/11252 Коротко и с корректировкой на текущие события: 🔹 1. Ставки будут расти - цены на долларовые облигации будут снижаться. Поэтому лучше держаться инструментов денежного рынка и коротких бумаг. Особенно, если роль облигаций заключается в основном в диверсификации валютного риска. 🔹 2. Помните о валютной переоценке и налоге с неё. Она может «съесть» всю валютную доходность. Если у вас есть валютные бумаги, допущенные к торгам в России, постарайтесь держать их не менее трёх лет. Это освободит вас от налога от рублёвой переоценки при продаже/погашении облигаций. К валютным облигациям Минфина РФ рублевая переоценка для налогов не применяется. Если вы покупаете отдельные облигации, то по этой же причине, желательно выбирать срок погашения чуть больше трёх лет. Если вы покупаете фонды и получение дохода не приоритетно, то выберете фонды без выплат (хорошо, если с допуском к торгам в России (надеемся, они вскоре откроются)). 🔹 3. Если вы можете позволить себе рисковать, посмотрите на корпоративные валютные облигации крупных российских эмитентов. Здесь можно будет зафиксировать высокую доходность в долларах или евро. 🔹 4. Рост ставок снижает ценность будущих денежных потоков. Поэтому акции роста, большая часть стоимости которых формируется не текущими, а будущими поступлениями, могут показать слабую доходность. Тактически можно немного увеличить долю акций ценности, качества и низкой волатильности. 🔹 5. Период высокой инфляции в США теперь, вероятно, затянется. Поэтому, несмотря на давление со стороны роста ставок, спрос на золото в качестве защитного актива, очевидно, будет больше, чем ожидалось. Можно включить его в портфель на текущей коррекции или немного увеличить долю. Не является инвестиционной рекомендацией.