❗️🇺🇸 У банков США намечаются проблемы с ликвидностью. Новые вызовы для американского Центробанка. Обратите внимание на график к посту! Дело в том, что многие позабыли об аукционе обратного РЕПО в США, который продолжает удерживать в себе невероятно количество лишних денег в $2,2 триллиона и это количество лишних денег продолжает расти на фоне ужесточения денежно-кредитной политики США. Давайте попробую простыми словами: 💁🏼‍♂️ В США есть механизм обратного РЕПО или RRP, где ФРС (ФРБ Нью-Йорка) продаёт ценную бумагу финансовым учреждениям с соглашением выкупить эту же ценную бумагу по определённой цене и в определённое время в будущем. Разница между ценой продажи и ценой будущей покупкой вместе с продолжительностью времени между продажей и покупкой подразумевает процентную ставку, которую выплачивает ФРС. А если ещё более простыми словами, то RRP (обратное РЕПО) — это заём американским Центробанком денег у всей финансовой системы, то есть когда денег у финансовой системы очень много и банки ищут куда их припарковать, где ФРС предлагает безрисковые условия для этого. 🙇🏼‍♂️ Фухххх… надеюсь, тут разобрались. Перейдём к сути: Сейчас аукцион обратного РЕПО вырос выше $2 трлн и продолжает расти, что говорит о большом количестве лишней ликвидности в экономике, которую финансовые учреждения продолжают наращивать в фондах денежного рынка. Тем временем с другой стороны ФРС США продолжают сокращать ликвидность за счёт повышения процентной ставки и сокращением баланса. ☝🏻 И тут получается, что ликвидность в США начинает сокращаться чуть быстрее, чем ФРС предполагали, если учитывать $2 триллиона паркующийся ликвидности. Если обратное РЕПО продолжит расти дальше на фоне ужесточения денежно-кредитной политики, то падение ликвидности в финансовом секторе может вызвать коллапс в экономике и заставить регулятора остановить сокращение баланса (QT), который [баланс] он увеличил более чем на $4 триллиона, когда включил печатный станок во время пандемии. 👉🏻 Более того, более быстрое сокращение ликвидности в финансовом секторе может привести к включению печатного станка регулятором и это будет крайне позитивно для рынка акций и крипты, но в краткосрочной перспективе, если инфляция всё ещё будет устойчиво высокой. Получится момент, когда ФРС США будет ограничена в своих инструментах усмирения инфляции и тут начнутся новые проблемы. Незабываем, что в целом ФРС даже не нужно объявлять о выкупе активов (печатном станке) для поддержания ликвидности, так как ещё с 2019 действует программа постоянного выкупа активов, к которой финансовые учреждения могут обращаться. Правда, если мы увидим, что банки стали обращаться к этой программе постоянной скупке активов, то можно смело сделать вывод, что экономика США максимально сильно сжалась. 🔥 Ситуация в денежно-кредитной политике во всём мире выходит на новый уровень, из-за чего мы можем увидеть потрясения на рынках. Следим внимательно! ⚡️ На этой неделе стартует симпозиум в Джексон-Хоул, который будет качать рынки и там у нас будет больше данных о ситуации с ликвидностью в США, борьбе с инфляцией и направлением будущих ужесточений от ФРС. Очень жаркая неделя! P.S. только мнение автора и никаких рекомендаций