Банк России опубликовал три основных варианта развития российской экономики. Критерии этих трёх вариантов такие: состояние мировой и российской экономики и геополитика. 1️⃣Если ключевые ставки во всем мире будут расти, замедлится инфляция, а новых санкций против России не будет, то в таком случае рассматривается базовый сценарий. Базовый сценарий предполагает годовую инфляцию 12-15% в 2022 году, 5-7% в 2023 и 4% с 2024 года. Другими словами, экономика восстановится не ранее 2024 года. Таким образом, горизонт инвестирования в акции также простирается до 2024 года, когда можно рассчитывать на их восстановление. Ключевая ставка покажет тренд на снижение и достигнет в 2024 году отметки 6-7%. Это означает рост цен на облигации, что сохраняет облигационные стратегии актуальными. 2️⃣Более позитивный сценарий — ускоренная адаптация. В этом варианте экономика восстановится в 2023 году. 3️⃣А более негативный — это кризис, сопоставимый с кризисом 2007-2008 годов. Такой сценарий осуществится при условиях высокой мировой инфляции, рецессии в крупнейших экономиках мира и новых санкциях против России. В этом случае инфляция в России в 2023 году вырастет до 13-16%, а экономика восстановится только в 2025 году. Исходя из этих предположений, консервативные инвесторы могут продолжать покупать облигации, чтобы сохранить сбережения на уровне инфляции или даже чуть ниже уровня инфляции в 2022 и 2023 годах. В акции же имеет смысл заходить (или не выходить из них) не менее, чем до 2025 года, а лучше на более долгий срок.