​​Почему цена фонда SBGB не растёт? Рассуждения пост.

В нашем публичном портфеле есть 4 акции фонда SBGB.

Когда я рассматривала этот фонд летом 2020 года, он показывал доходность 18%, и заменила на него свои ОФЗ 26220 с доходностью 9,6% в портфеле. Обзор фонда SBGB в этом посте https://t.me/daoinvestora/1321.

Акции фонда я купила в конце июня. А в июле 2020 года ЦБ РФ снизил ставку рефинансирования на 1%, и она составила 4,5%. И цена пая SBGB перестала расти. Смотрите картинку. Как связаны эти два события?

Считается, что при понижении ключевой ставки цена облигаций растёт. А в нынешней ситуации ставка снизилась, а цена не меняется. Находясь в портфеле, фонд SBGB принёс всего 15 рублей или 0,5% годовой доходности.

Так, почему это происходит?

Я могу лишь предположить, что при понижении ключевой ставки растёт цена на старые облигации с их старыми относительно высокими купонами.

А новые облигации выпускают с менее интересным купоном. И их покупают менее охотно и за меньшую цену.

Внутри фонда SBGB есть и долгосрочные облигации со сроком погашения до 15 лет, и краткосрочные до года.

Возможно, цена старых долгосрочных ОФЗ внутри фонда, и правда, повысилась. Но цена новых краткосрочных облигаций, которые постоянно обновляются в состава фонда, упала. И в результате общая цена фонда остаётся неизменной.

Это лишь мои рассуждения, и если вы знаете настоящее объяснение, почему цена SBGB остаётся неизменной, пожалуйста, напишите мне в личку.