​​Зачем инвестору знать дюрацию облигаций?

Дюрация говорит, насколько изменится цена облигации, если изменятся процентные ставки.

Высокая дюрация означает, что облигация более чувствительна к изменениям процентных ставок.

И напротив, низкая говорит, что облигация менее чувствительная к изменениям процентных ставок.

Возьмём облигацию «Норильского никеля». Её дюрация 4,05. Это означает, что когда процентные ставки понизятся на 1%, то цена этой облигации повысится на 4,05%. И наоборот: когда ставки повысятся, цена облигации понизится.

Сравним облигацию «Норильского никеля» с дюрацией 4,05 и облигацию «ТрансФин» с дюрацией 0,51. Если процентная ставка уменьшится, то цены обеих облигаций вырастут. Но сильнее вырастет цена облигации Норильском никеля, так как её дюрация выше. Также и наоборот, если ставка увеличится, то обе облигации подешевеют. И сильнее — та, у которой больше дюрация, «Норильского никеля».

Это означает, что если мы ожидаем понижения ставки, то следует выбирать облигацию с более высокой дюрацией — её цена скоро повысится сильнее, чем у облигации с меньшей дюрацией.

А если ожидаем повышения ставки, выбирать следует в пользу облигации с более низкой дюрацией. Её цена понизится не так сильно.

От чего зависит дюрация:

◻️Процентная ставка
◻️Условия оферты
◻️Доходность к погашению
◻️Надежность компании
◻️Срок погашения

Например, чем короче срок погашения, тем меньше дюрация. Чем ниже купон, тем выше дюрация.