​​Карго-культисты ждут мессию, или как обучить тому, чего нет Две конференции участников российского фондового рынка НАУФОР и ФИНСОВЕТ — Инвестиционный форум для участников рынка, посвященные развитию индустрии инвестиционных консультантов, были настолько зажигательны, что захотелось написать о своих впечатлениях. Первая была проведена по европейским стандартам, когда пытаются регулировать цены на газ, которого нет. В нашем случае также обсуждали регулирование того, чего нет - российского фондового рынка. Вторая больше напоминала собрание карго-культистов, у которых вдруг перестал прилетать самолет с товарами. Несмотря на кардинальные изменения в экономике и мире, повторялись ранее работающие заклинания о «диверсификации, долгосрочном инвестировании, повторении истории, и о том, что кризис когда-нибудь закончится». Кроме этого, был замечен ряд любопытных заблуждений, на которых остановлюсь подробнее. По неведомой причине, участники обеих конференций, включая ЦБ, решили, что частный инвестор во что бы то ни стало не должен терять деньги на ФР, и только обеспечив безубыточность финансовых инструментов, можно повысить интерес инвесторов к ним. То есть защита инвестора стала идентична гарантии безубыточности. Слышать такой тезис от людей, которые привыкли приватизировать прибыли и национализировать убытки, приходилось, но услышать его от регулятора и профессионалов рынка было, честно говоря, неожиданно. С другой стороны, если подумать, как раз наоборот, очень логичный ход мысли, осталось только найти, на кого возложить все издержки, и, судя по бурной дискуссии, их нашли, но они сопротивляются. Вторая мысль звучала примерно так: «если консультацию клиенту оказали по всем правилам, он надежно защищен», то есть, читай выше, гарантирована безубыточность. В производстве есть понятие, когда правильный процесс приводит к правильному результату, но при работе с рисками и вероятностями гарантировать доход (он же безубыточность) с помощью фиксированного процесса сомнительное занятие. Процесс, конечно, улучшает качество консультаций и снижает долю обмана и мошеннических схем, но это не относится к рыночному результату инвестиций. И последняя забавная зарисовка. Все профучастники уверены, что обучение и повышение финансовой грамотности увеличит спрос на их услуги. Не знаю, как обучение медицине увеличит спрос на врачей. Скорее наоборот, понимая, как устроена отрасль, желание обращаться пропадет совсем. Но есть ощущение, что снова возникла путаница, и под «обучением», коллеги имели в виду вовлечение и маркетинг в виде курсов и семинаров. Как хорошо организованный тест-драйв внедорожника сподвигнет меня колесить по идеальным дорогам Москвы на аппарате размером с грузовик, представляя себя крутым Уокером из далекой страны, так и двухдневный семинар об основах инвестирования позволит вообразить себя крутым дельцом с Wall Street. В целом, из двух мероприятий вынес радость от встреч и общения и разочарование от услышанного. Рассуждения о фондовом рынке как о вещи в себе, не ставя его развитие в один ряд с ростом реальной экономики, не понимая, что частный инвестор - это не тот, кто зарабатывает на фондовом рынке, а тот, кто пришел сберечь излишек от уже заработанного в бизнесе или на высококвалифицированной работе, в сочетании с непреодолимой тягой защитить нас безграмотных от нас самих, приведут или к госрегулированию цен, когда котировки акции будут объявлять на сайте ЦБ, или к превращению рынка в казино. Можно и совместить в варианте советского «Спортлото» - и азартно, и процесс под контролем.