Почему реальный курс рубля и курс ЦБ отличаются? Обрушившись до исторических минимумов темпами, невиданными со времен дефолта 1998 года, российский рубль отыграл все потери с конца февраля и на фоне падающей экономики в апреле подорожал больше любой из валют развивающихся стран – на 42%. Однако стоит признать, что в определенной степени это «рукотворная сила» — когда Запад перекрыл России доступ к ее валютным резервам, ограничил импорт ключевых технологий и принял другие ограничительные меры, пришлось «заново изобретать» решительные меры для защиты экономики. В частности, экспортеров обязали продавать на бирже 80% валютной выручки, поступающей по внешнеторговым контрактам. Иностранным инвесторам, которые хотели бы выйти из рубля, запрещается торговать на бирже, а россиянам не разрешается выводить за границу крупные суммы. Поэтому неудивительно, что на теневом рынке курс рубля к доллару дороже примерно на 15% по сравнению с котировками на Мосбирже. Например, при текущем биржевом курсе ₽72,85, минимальная цена продажи наличного доллара в Москве составляет ₽83-84. Напомним, что наличная валюта «на базаре» всегда была дороже безналичной, однако до февраля этот спред был в районе 3-4%. Извечный вопрос — чего ждать дальше? По мере организации поставок товаров в рамках легализованного параллельного импорта рубль начнет слабеть. Как только в страну начнут поступать первые турецкие мерседесы и монгольские бриони, можно ждать возврата курса в диапазон ₽80-85 за «грязную зелёную бумажку». Но это если опять чего геополитического не случится. Возможное смягчение валютного контроля (например, дать выйти иностранному капиталу из страны) и снижение ключевой ставки Банка России будут только способствовать ослаблению рубля. Все же, даже несмотря на планы Совета безопасности привязать российскую валюту к золоту, федеральному бюджету не нужен слишком крепкий рубль — парадокс страны-экспортёра.