Индекс гособлигаций RGBI 🇷🇺 #RGBI #ОФЗ Текущая цена: 123.01 С предыдущего комментария по этому инструменту прошел уже практически месяц и появилось прокомментировать. 🔸Как все уже могли воочию убедиться, уровни 98-100 действительно оказались дном индекса, а вместе с ним и всего рынка госдолга. О том, что его надо ждать именно на тех уровнях, я прямо писал по ссылке выше: 📝 Во-первых, если не случится развала всей финансовой системы РФ, долгосрочное дно рынка находится вблизи текущих уровней, т.е вблизи 98-100 по RGBI. На это же намекает факт наличия точки бифуркации ровно в этой зоне, цена в которой уже отмечалась во время кризиса 2014 года. 🔸 Во-вторых, не менее справедливыми оказались и соображения о краткосрочном характере поднятия ставки рефинансирования. Месяца не прошло, как ставка с тогдашних 20% снизилась до 17%. Долговые рынки напрямую намекают, что и этот уровень - не предел для её снижения, тем более, что ЦБ прямым текстом заявил, что у нет задачи “любой ценой остановить инфляцию, т.к это убило бы экономическую активность”. Что касается дальнейшего, то рост индекса RGBI остановился о среднесрочную зону бифуркации, расположенную в зоне 123-124, которая одновременно явл-ся зоной сопротивления и верхней границей локального сценария флэта 120-124, в котором сейчас и находится индекс. Дальнейшее определится направлением выхода из этого флэта. 👉 Выход вверх с закреплением над 124 приведет к переходу в восходящий сценарий с целью около 131-132, по достижении которой рост остановится и перейдет в серьезный отскок вниз. Развитие этого сценария очевидно будет связано с очередным снижением ставки рефинансирования и дальнейшим трендом по стабилизации экономической и политической ситуации вокруг РФ. 👉 Выход вниз с закреплением под 120 приведет к переходу в нисходящий сценарий с первой целью 107-110. Если падение продолжится, а цена сумеет закрепиться под этой зоной, то мы увидим гарантированное повторение теста 98-100. Сопряжено это будет с двумя возможными вариантами: либо дальнейшим ухудшением экономически и политической ситуации в нашей стране, либо распродажи произойдут в результате “выпускания” иностранцев, заблокированных в соответствующей позиции. ☝️Таким образом исходя из сценарной картины мы видим, что в данный момент рынок госдолга находится на перепутье. На текущих уровнях индекс надолго не задержится. Отсюда либо заметный рост, либо такое же заметное падение в рамках описанных выше сценариев. При этом реверс инжиниринг в части выводов о влиянии этого перепутья на общую ситуацию в стране имеет ограниченное применение, поскольку поведение индекса будет определяться не только ощущениями роста или снижения рисков у участников рынка, но и другими факторами.