Майкл Бьюрри и Уоррен Баффет В апреле 1998 года, тогда еще мало кому известный Майкл Бьюрри, опубликовал свои мысли по поводу текущих цен на акции компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway (ссылка на этот документ). В этом письме Бьюрри рассказывает краткую историю Berkshire Hathaway и анализирует текущую цену против реальной (по его мнению) стоимости компании. Вывод тогда он сделал простой - акции переоценены, покупать их не стоит. И он оказался чертовски прав - акции Berkshire прибавили еще около 15% процентов в следующие месяцы, а затем начали падать и показали хоть какую-то доходность для инвесторов только через 5 лет... Майклу Бьюрри на тот момент было всего 26 лет, а его знаменитый хедж-фонд, который покажет чудеса доходности во время финансового кризиса, будет основан лишь через 2.5 года.