Агентство Fitch понизило суверенный кредитный рейтинг США с наивысшего AAA до AA+ со «стабильным» прогнозом. Аналитики выделяют основные причины пересмотра рейтинга: 1. Прогнозируется ухудшение бюджетных показателей страны в течение следующих трех лет. У правительства США нет среднесрочной бюджетной основы на фоне локальных финансовых кризисов, резкого увеличения долговой нагрузки за последние 10 лет, а также нерешенных проблем с ростом расходов, в частности на социальное обеспечение и медицинское обслуживания стареющего населения. При текущих темпах Фонд социального обеспечения будет исчерпан к 2033 году, а Целевой фонд для выплат медицинских пособий к 2035 году. Агентство ожидает замедление роста реального ВВП США с 2.1% до 1.2% в 2023 г. и до 0.5% в 2024 г. 2. Высокое и растущее долговое бремя сектора государственного управления: ожидается рост бюджетного дефицита до 6.3% ВВП в 2023 г. с 3.7% в 2022 г. Этому будет способствовать снижение федеральных доходов на фоне замедления экономики, новых инициатив текущей администрации по увеличению расходов и растущих процентных платежей. Подписанный Байденом закон «О финансовой ответственности 2023 года» предполагает лишь незначительное сокращение дефицита бюджета – на $70 млрд (0.3% ВВП) в 2024 году и на $112 млрд (0.4% ВВП). Экономия средств к 2033 году оценивается в размере $1.5 трлн. Для сравнения, текущие процентные платежи по госдолгу в годовом выражении подскочили на 50% и приблизились к отметке в $1 трлн. В Fitch отмечают, что устойчивый показатель базовый инфляции не позволит перейти к смягчению ДКП до марта 2024 года. 3. Ухудшение качества государственного управления по сравнению с сопоставимыми странами с рейтингами «AA» и «AAA» за последние 20 лет, которое подрывает доверие к властям. В частности речь идет о бюджетных и долговых вопросах. В агентстве указывают на бесконечные споры о повышение «потолка» госдолга и практике принятия важнейших решений в последнюю минуту. Этот фактор сохраняется, несмотря на последнее двухпартийное соглашение о приостановке лимита заимствований до января 2025 г. По подсчетам Fitch, отношение госдолга к ВВП в 2025 году достигнет 118.4% — это более чем в 2 раза выше, чем медианный показатель для стран с рейтингом AAA (38.3%), при этом для группы AA показатель составляет 44.7%. За всю историю США это лишь второй случай снижения кредитного рейтинга страны. Теперь Штаты также больше не входят в группу из 10 стран с рейтингом AAA, по оценкам всех трех крупнейших рейтинговых агентств, включая Moody's и S&P Global. В 2011 году S&P понизило суверенный рейтинг Штатов из-за кризиса «потолка» долга, а через две недели агентство оказалось под следствием Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Министерство юстиции . Для большинства институциональных игроков и международных инвесторов оценки Fitch не имеют существенного влияния в моменте, так как с технической точки зрения казначейские облигации США сохраняют высокий инвестиционный рейтинг и статус самого ликвидного резервного актива. Однако, глава Минфина США Джанет Йеллен жестко раскритиковала оценку Fitch как «произвольную» и «устаревшую». Реакция властей на понижение рейтинга, которое ставит под сомнение фискальную и управленческую компетентность, более красноречива и свидетельствует о нервозности. Это реальный «политический риск», увеличивающий для правительства стоимость заимствований в долгосрочной перспективе.