Деловая активность в Великобритании и еврозоне ускорила спад в июле гораздо больше, чем предполагалось. Экономическая активность в еврозоне сократилась самыми быстрыми темпами за 8 месяцев – индекс PMI упал с 49.9 до 48.9 пунктов. Кризис в производственной отрасли усугубляется: июльский показатель достиг минимумов с начала пандемии – 42.7 п. Показатели новых заказов в производстве и данные об уверенности бизнеса прогнозируют ухудшение ситуации во второй половине года. В ближайшие месяцы валютную зону из 20 стран ждет дальнейшее замедление экономики, так как сектор услуг также теряет положительный импульс. Например, индексы активности как нового бизнеса, так и уже работающего в сфере услуг впервые с начала 2023 года вошли в зону сокращения (менее 50 п.). Крупнейшие экономики еврозоны, Франция и Германия, уже в рецессии. Сводный PMI Германии упал до минимума с начала года – 48.3 п., а во Франции до 32-месячного минимума в 46.6 п. Производственный PMI Германии за июль упал с 40.6 до 38.3 пунктов против прогноза 41. Немецкий показатель достигал таких низких значений всего два раза — во время мирового финансового кризиса и пандемии Covid-19. Валовая добавленная стоимость обрабатывающей промышленности составляет около 20% экономики Германии. Отмечается, что немецкие производители реагируют на снижение деловой активности увольнениями персонала впервые с января 2021 года. Индекс PMI показывает замедление экономики Великобритании в июле до 6-месячного минимума: сводный показатель упал до 50.7 с 52.8 пунктов в июне. Во всех трех основных частных секторах экономики (промышленность, услуги, строительство) наблюдалось значительное замедление роста. Активность в строительстве присоединилась к производственному сектору, упав ниже отметки 50 п. Производство находится на 38-месячном минимуме – 45 п.: объемы падают из-за затоваривания, а новые экспортные заказы сокращаются на фоне слабого внешнего спроса. Активность в сфере услуг, которая ранее держалась относительно хорошо, упала до 6-месячного минимума – с 53.7 до 51.5 п., что указывает на широкое распространение кризисных процессов и отложенный эффект повышения процентных ставок. Услуги, на которые приходится почти 80% ВВП – ключевой показатель устойчивости для «развитой» экономики Британии – демонстрируют замедление расходов как со стороны бизнеса, так и со стороны потребителей третий месяц подряд. Новые данные будут приниматься во внимание чиновниками ЕЦБ на предстоящем в четверг заседании по ключевой ставке. Ожидается, что регулятор поднимет ставку на 25 б.п. несмотря на слабые показатели деловой активности, поскольку структурное инфляционное давление в частном секторе продолжает расти за счет сферы услуг. Аналогичные ситуации, когда ЕЦБ повышал ставку на фоне рецессии, происходили в 2008 и 2011 гг. — каждый раз регулятор был вынужден переходить к смягчению ДКП из-за резкого спада ВВП.