Похоже, что началась реакция официальных СМИ на призыв Президента к переходу к «экономике предложения». «Ведомости» подготовили большую статью о том, какой может быть политика по управлению инфляцией, если к ней подключить и Банк России, и Правительство — в части стимулирования роста предложения. Примечательно, что на этот раз уделено внимание и доводам экспертов, критикующих подход Банка России к снижению инфляции за счет подавления спроса. Стагнация — не меньшая проблема, чем инфляция, а значит, прежние подходы к антиинфляционной политике нуждаются в пересмотре. Вот только в высказываниях руководства ЦБ, процитированных в статье, никакого пересмотра пока не видно. Все те же слова об избыточном спросе, мнимой полной загрузке производства и о том, что при высокой инфляции, если бы она была, тоже были бы высокие издержки компаний и высокие процентные ставки — вероятно, с намеком на то, что восстановление роста экономики нам «не светит» ни с антиинфляционной политикой, ни без нее. Уж какая тут «экономика предложения»… Ну а подключение Правительства к контролю над инфляцией за счет стимулирования предложения, по сути, уже давно состоялось. Для расширения предложения в условиях хронической недоступности заемных средств Правительство субсидирует ставки по кредитам, выплаты купонного дохода, лизинговые платежи, периодически докапитализирует банки и институты развития. На все это ежегодно из федерального бюджета уходят сотни миллиардов рублей. И чем больше объем субсидий, тем чаще в Банке России говорят о необходимости ужесточить свою денежно-кредитную политику, и тем больше расходов нужно нести бюджету, чтобы хотя бы на отдельных рынках предложение расширялось. С такой «ориентированностью» денежно-кредитной политики на рост предложения далеко не уедешь… И понятное дело, что у бюджета возможности не безграничные, и на весь бизнес, который мог бы расширить предложение, субсидий не хватит. Поэтому реальный выход — это улучшение условий заимствований на инвестпроекты со стороны Банка России (например, за счет снижения ключевой ставки, смягчения банковских нормативов, развития рынка облигаций и др.). Тогда бюджетные средства будут не «перебивать» высокие ставки, а пойдут на другие, не менее важные для общества задачи.