Не было бы счастья, да несчастье помогло: инфляция позволила развитым странам снизить бремя государственного долга Согласно данным МВФ, благодаря инфляции долговая нагрузка США снизилась с 99% ВВП в 2020 году до 95% в 2022 году, несмотря на большой дефицит бюджета в эпоху пандемии. А чистое долговое бремя Италии сократилось со 142% ВВП до 135%. В целом же, по расчетам МВФ, неожиданное увеличение инфляции на 1 процентный пункт сокращает долю государственного долга в ВВП в среднем на 0,9 процентного пункта для стран с долговой нагрузкой более 50% ВВП (большинство развитых стран этот уровень превышает). Однако на дальнейшее снижение бремени госдолга на фоне инфляции в фонде просят не рассчитывать, дальше все будет хуже. Ведь если в 2021–2022 годах инфляция оказалась выше, чем ожидали инвесторы, кредитовавшие правительства по низкой ставке, то сейчас более высокий рост цен уже закладывается в стоимость кредитования. Вместе с ценами, кстати, росли и налоговые поступления правительств, в то время как государственные расходы, наоборот, оказались менее чувствительны к инфляции. И это тоже помогло ряду стран. А вот развивающиеся страны выиграли от инфляции значительно меньше. Их долги номинированы в долларах, а он за последнее время сильно окреп, подрывая таким странам кредитоспособность, о чем, впрочем, мы уже писали.