Недостаток координации между денежными властями в мировой экономике может спровоцировать глобальную рецессию, — предупреждает британский историк и экономист Адам Туз. Все признаки чрезмерного ужесточения денежно-кредитной и бюджетной политики уже налицо. В ответ на резкий рост цен, который наблюдается с лета 2021 года, центральные банки по всему миру повышают процентные ставки самыми масштабными темпами с начала пост Бреттон-Вудской валютной системы в 1970-х годах. Одновременно с этим идет ужесточение бюджетной политики, которому уделяется меньше внимания в мировых СМИ, но которое также носит беспрецедентный характер с начала 1990-х годов. Текущую ситуацию в мировой экономике не стоит драматизировать. В конце концов реальные процентные ставки с учетом инфляции все еще остаются низкими. Но мы наблюдаем самый резкий сдвиг в экономической политике за последние десятилетия. И существует риск, что ужесточение политики может спровоцировать глобальную рецессию. Проблема в том, что мир стал более взаимосвязанным, а это значит, что страны, особенно крупные, должны учитывать последствия своих действий для мировой экономики в целом и координировать политику друг с другом. Например, если ФРС США повышает процентные ставки, то Банк Англии и ЕЦБ сталкиваются со снижением курса нацвалют и повышенным инфляционным давлением. Однако если Банк Англии и ЕЦБ начинают повышать ставки в ответ, то определенная часть инфляции экспортируется обратно в США. В результате таких односторонних действий процентные ставки в конечном итоге оказываются на более высоком уровне, а их негативное влияние на выпуск и занятость становится больше, чем при проведении скоординированной политики. К счастью, еще остаются страны, выбивающиеся из общего тренда, прежде всего, Япония и Китай. В свете многолетней борьбы Японии с дефляцией Банк Японии в меньшей степени обеспокоен инфляционным давлением, которое создает девальвация. А власти Китая серьезно озабочены состоянием собственной экономики и не заинтересованы в сворачивании бюджетных и денежных стимулов. И пусть они тоже не так уж и озабочены межстрановой координацией, но по крайней мере не готовы усиливать общую нервозность и волатильность.