Кто о чем, а мы про «любимый лунный трактор» денежно-кредитную политику в новых условиях. Очевидно, что новости последних дней несут ярко выраженный проинфляционный импульс. Дефицит специалистов в логистике, например, угрожает подорвать только нарождающиеся поставки по параллельному импорту, да и в целом будет вести к удорожаниям по всей цепочке поставок. А проект строительства моста через Лену подорожал вдвое из-за санкций и роста цен на все основные строительные материалы. Повышением ключевой ставки со стороны Банка России такой рост инфляции не перебить. При этом от подорожания кредитов пострадают рыночные сектора экономики, а также малый и средний бизнес. Компании госсектора могут рассчитывать на получение поддержки из бюджета, но и тут загвоздка — ведь ЦБ выступает против расширения бюджетного стимулирования экономики, угрожая при этом ужесточением своей денежно-кредитной политики. На протяжении последних лет ЦБ упорно следовал доктрине инфляционного таргетирования, не обращая внимания на все замечания о том, что такая политика приемлема, в основном, для стран с высоким уровня экономического развития, у которых нет таких проблем, как тотальная импортозависимость или слаборазвитая инфраструктура. Сейчас мы видим, как эта политика ожидаемо зашла в тупик, ведь в соответствии с ней единственным способом решения проблем со стороны ЦБ становится повышение процентных ставок.