Мы уже писали, что сильный доллар подрывает кредитоспособность развивающихся стран, долги которых номинированы в американской валюте. Ну а по мере того, как он приближается к невиданным с 1985 года высотам, опасений по этому поводу становится все больше. По данным Всемирного банка, долг в странах с формирующимся рынком в 2020 году достиг 207% ВВП по сравнению с 56% в 1970 году и 119% в 2010. При этом в 2020 году в основных развивающихся странах в иностранной валюте была номинирована четверть госдолга по сравнению с 15% в 2009 году. Вообще сильный доллар создает проблемы для развивающихся экономик не первый раз. Так уже было в 1980-х годах, когда тогдашний председатель ФРС Пол Волкер резко поднял ставки, чтобы побороть инфляцию. Более половины внешнего долга стран Центральной и Южной Америки в то время было номинировано в долларах. Многие из них столкнулись с трудностями при оплате долга по мере укрепления доллара и повышения процентных ставок в США. Так было и в середине 1990-х годов, когда очередное повышение ставок ФРС США привело к валютному кризису в Мексике. А затем и к экономическому кризису в Восточной и Юго-Восточной Азии, когда привязанный к курсу доллара тайский бат подвергся массированным атакам международных спекулянтов, что в итоге привело к девальвации национальных валют. В настоящее время повторение кризиса госдолга на развивающихся рынках выглядит вполне возможным сценарием. Шри-Ланка уже объявила дефолт по внешнему долгу, а Бангладеш и Пакистан попросили помощи у МВФ. И как предупредил Всемирный банк в июньском отчете, учитывая «высокий долг и значительный дефицит бюджета и счета текущих операций», подобная участь может постичь и другие развивающиеся страны.