Об истоках финансового могущества США

В 1910 году в США насчитывалось менее миллиона частных инвесторов, через 20 лет их число выросло более чем в 10 раз. Что побудило так много людей перевести свои сбережения, которые ранее хранились в основном в банках, на рынок ценных бумаг? Ответ на этот вопрос можно найти в работе американских экономистов под интригующим названием «Когда дядя Сэм познакомил Мэйн-стрит с Уолл-стрит: облигации свободы и трансформация американских финансов».

Во время Первой мировой войны власти США привлекли широкий круг финансовых учреждений, а также религиозных и общественных групп, чтобы убедить американцев в том, что покупка государственных облигаций является их гражданским долгом. В результате финансовые компании в совершенстве освоили искусство продажи ценных бумаг массовым клиентам, а представители среднего класса привыкли вкладывать свои сбережения не только в банковские депозиты, но и в новые для себя финансовые продукты: сначала облигации, а потом и акции.

Так называемые облигации свободы позволили привлечь 22 миллиарда долларов для финансирования расходов на участие США в Первой мировой войне, что, по сегодняшним меркам, соответствует более чем 5 триллионам баксов. Облигации купило не менее трети всех американцев в возрасте 18 лет и старше.

Авторы работы обнаружили, что переток средств из коммерческих банков на рынок ценных бумаг, возможно, сопровождался некоторым сокращением банковского кредитования и замедлил рост обрабатывающей промышленности и сельского хозяйства в некоторых из районов страны. Однако страна в целом оказалась в выигрыше, поскольку кампания государства привела к расширению круга инвесторов и повышению финансовой грамотности и в конечном итоге – к созданию новых источников инвестиционного финансирования, «которые, вероятно, способствовали широкомасштабному расширению американской промышленности в середине 20-го века».