В здоровом экономическом пространстве регулятор занимает позицию спасателя. Стоя на вышке, он внимательно следит за тем, как ведут себя субъекты на волнах экономики. И реагирует на угрозы, бросая утопающим спасательный круг финансовой поддержки. Вчера ФРС США объявила о сохранении базовой процентной ставки на уровне 0-0,25%. И самое главное — уверила рынок в том, что будет поддерживать этот диапазон по крайней мере в течение трёх следующих лет — пока ситуация не стабилизируется.

Это совсем не удивительно. Спасать тонущего, который находится в состоянии паники, в разы сложнее. Помимо сохранения нулевой ставки, ФРС продолжит покупать казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные закладными (MBS). Регулятор пояснил свою позицию намерением «поддерживать бесперебойное функционирование рынка и способствовать созданию благоприятных финансовых условий». Таким образом, бизнес получает понимание и уверенность в том, что правила игры не изменятся, а благоприятные условия сохранятся на годы вперед. Тут мы видим — спасатель делает все возможное, чтобы снизить тревожность рынка и не допустить паники.

В российском Зазеркалье Центробанк понимает свою спасательную роль совершенно иначе. Буквально позавчера мы писали о заявлениях Набиуллиной в духе «может ставку скоро снизим, а может и повысим», провоцирующем лишь усиление волнений и ухудшение ожиданий на рынке. Вместо железного правила снятия паники российский «спасатель экономики» делает ровно наоборот — подогревает ее. Какого результата ждет ЦБ? Пока ситуация выглядит скорее так, что утопающим помогают побыстрее пойти ко дну.