Что происходит с российской экономикой? Посмотрим на последние данные Спойлер: ничего хорошего. 1️⃣Инфляция растет. Уже достигла 4,4%. Увидели на прошлой неделе небольшое замедление роста цен из-за дешевеющего продовольствия (т. к. сезон урожая). Но импорт растет в цене и продолжит расти. Падение рубля будет разгонять инфляцию дальше. 2️⃣Деловая активность в РФ замедляет рост. Начнем с промышленности. По данным S&P Global, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности упал до минимума за 9 месяцев. Российское производство замедляет рост из-за дефицита кадров и производственных мощностей. В услугах все немного лучше. Рост деловой активности есть, но тоже замедляется, т. к. падает спрос со стороны иностранных клиентов. 3️⃣Напряжение на рынке труда рекордное. По данным Росстата, безработица в июне упала до очередного минимума: 3,1% после 3,2% месяцем ранее. Но радоваться я бы не стал: миграция и СВО спровоцировали дефицит кадров. Безработица — это отношение безработных к рабочей силе. И рабочая сила как раз и падает. Выводы? Самые слабые точки для российской экономики сейчас: 1️⃣Санкции и их влияние на экспорт. 2️⃣Дефицит кадров, провоцирующий замедление производства. 3️⃣Ожидаемый в будущем разгон инфляции. Меня расстраивают два момента. Первое — решить описанные проблемы в короткие сроки очень непросто. Второе — и дефицит кадров, и падение экспорта (за которым следует падение рубля) провоцируют дальнейший разгон инфляции в РФ. А значит, ставки будут расти и душить бизнес. Что я ожидаю? Вероятно, динамика деловой активности в РФ будет дальше ухудшаться. А инфляция, скорее всего, к концу года превысит ожидаемые ЦБ 5-6,5%. #РФ #макро @bitkogan