🇪🇺 Голуби победили, рецессия отменяется? Друзья, всем привет! Deepfake на уровне ЦБ — у меня сложилось впечатление, что Кристин Лагард позаимствовала тезисы для своего выступления у главы ФРС, или это был Пауэлл, но под другой маской. Иначе как еще объяснить неуверенность европейского регулятора в дальнейших действиях, когда базовая годовая инфляция в июне ускорилась до 5,5% с 5,3%. А как же «мы достигнем своей цели»? Предположим, что Европа надеется на естественное снижение цен, но вот незадача, не только геополитика ударила по ценам на зерно, но и фьючерсы на бензин взлетели повсеместно. Причина — неожиданная остановка нефтеперерабатывающих заводов и низкие запасы топлива в основных бензиновых хабах (на побережье Мексиканского залива в США и в Сингапуре). И все же рынки услышали то, что хотели услышать — цикл повышения ставок подходит к концу. В результате ↘️пара EUR/USD упала ниже отметки 1,10, ↔️а индекс Euro Stoxx 50 закрылся ростом на 2,33%. Поначалу инвесторов также воодушевили сильные данные по ВВП США за второй квартал. Вместо прогнозируемых 1,8% рост в первом чтении составил 2,4%. Проблема в том, что вместе с индексами ↔️начал укрепляться и доллар, ↔️подскочила и доходность десятилетних облигаций. 📍В результате к концу торговой сессии S&P 500 и Co ушли в красную зону. Почему? 🔘Во-первых, сильная экономика может подтолкнуть ФРС к очередному повышению ставок со всеми вытекающими отсюда последствиями. 🔘Во-вторых, сезонная корректировка может привести к пересмотру показателей в сторону понижения. 🔘В-третьих, я бы очень внимательно покопался в структуре этого прироста ВВП. Так вот… основной вклад внесла сфера услуг. В принципе неудивительно. В структуре американской экономики эта сфера — ведущая. Однако проблема в том, что этот рост может как раз весьма сильно ослабеть в самое ближайшее время. Для поддержания спроса нужны новые и новые деньги, субсидии и т. д. А вот тут… не все так радужно. Наконец, я бы не принимал за чистую монету прогнозы регуляторов относительно «мягкой посадки». В 1989, 2000 и 2007 гг. в ФРС тоже успокаивали рынки, но после этого экономика впадала в рецессию. Вывод 📍Когда мне рассказывают — все кругом самые честные и порядочные, мне срочно хочется проверить кошелек — на месте ли он. Ну а когда уверяют — никакой рецессии не будет, огромное желание уточнить — когда именно. ✔️Через месяц — вполне возможно. ✔️Через два — сомневаюсь. ✔️Через три… ну вы меня поняли. #инфляция #рецессия #Европа @bitkogan