Еще факторы, которые вскоре будут по-настоящему чувствительны Мы с вами помним лозунги многих экономистов в 2020 и особенно 2021 годах: 💡мол, новая технологическая революция привела к невиданному росту производительности труда 💡сколько денег в экономику ни вливай, особой инфляции мы не увидим. ❓Ну, и что с этим? Увидели, и еще как. Но с лагом год-полтора. А ведь и ФРС запоздала с началом подъема ставок, убаюканная все теми же бравыми лозунгами. Ну, и чего? Все стало по-другому? — Улетающие в космос значения инфляции второй половины 2022-го показали всем нам истинную природу вещей. А что в итоге? ✔️Да то, что во второй половине 2023 и в 2024 годах прирост обязательств на рефинансирование старых долгов за счет роста ставки будет измеряться уже другого порядка деньгами. И я так полагаю, число дефолтов корпораций, да и домохозяйств тоже может во втором полугодии расти в прогрессии. ✔️Впереди новый сезон отчетностей — второй квартал заканчивается через несколько дней. Не испытываю дикого энтузиазма от того, что нам представят компании. 📍Скорее всего, темпы роста у многих значительно снизятся. Хотя… есть такая старая и добрая игра аналитиков: давать изначально заниженные прогнозы, а потом вдруг с удивлением обнаруживать, что реальность, по всей видимости, чуть лучше. Хотя виноваты здесь не аналитики, а скорее компании, изначально более консервативные в своих оценках будущего. Вот и посмотрим, как оно будет на этот раз.🧐 ✔️Говоря о рынках, месячная доходность S&P 500 в июне превысила доходность десятилеток США. ➡️В рамках риск-менеджмента, пенсионные фонды могут переложить из акций в ценные бумаги с фиксированным доходом около $26 млрд. Это немного. ✔️Однако есть иной фактор. Сезонность, к примеру. Июль и особенно август — не самые ласковые к инвесторам месяцы года. Так что… Не думаю, что все так уж хорошо, реальность вполне может расстроить инвесторов. P. S. Кстати, не забываем, состояние американского рынка мне напоминает то, что происходило в моменты его максимальной перекупленности. Надеюсь, не надо обьяснять, что бывает после этого. #рынки #США @bitkogan