Все о зерне… Многие спрашивают, почему в нашем товарном портфеле нет зерновых ETF, если я не раз говорил, что жду роста цен? Особенно в контексте возможного срыва зерновой сделки. Да, не среагировали. Разберем причины. ✔️Зерно остается в нисходящем тренде после отхода от прошлогодних максимумов. И, вероятно, еще сходит ниже майских уровней. До начала июня все спекуляции на тему зерновой сделки в итоге приводили к еще большему снижению цен. 📍Поэтому мы не спешили с покупкой. ✔️Однако на продовольственных рынках многое зависит от непредсказуемых факторов. В частности, от экстремальной погоды: сейчас это 🔘наводнения в Китае, 🔘засуха в США. Оба возникли довольно резко, особенно ухудшение состояния посевов в Штатах, к которым чувствительны цены в Чикаго. 🌽В мае рейтинги кукурузы были выше средних, а на этой неделе обрушились до минимума (для середины июня) с 2000 г. 🌾По озимой пшенице они были рекордно низкими еще в апреле. Сейчас лучше, но настроение на рынке задает именно кукуруза. ✔️На этом фоне проблемы с зерновой сделкой и вообще долгосрочным снижением украинских урожаев выглядят более серьезным фактором для цен, чем казалось месяц назад. ❓Что дальше? Запрыгивать ли в поезд? Проблема в том, что большого потенциала для роста с текущих уровней мы не видим. Это ралли на медвежьем рынке. Его скорость говорит о том, что многих шортистов, стоявших по тренду, оно застало врасплох. Разумеется, если проблемы в Штатах продолжатся, то оно может перерасти в новый бычий рынок. Исключать этого нельзя. 📍Но более вероятно, что все идет по сценарию 2013–2015 годов — нисходящий тренд с периодическими резкими отскоками. #коммодитиз @bitkogan