🗣На каждого экономиста найдется экономист такой же величины с противоположным мнением. Друзья, всем привет! В итоге оба они окажутся не правы. 🔹Вопреки прогнозам J.P. Morgan, индекс S&P 500 так и не протестировал минимумы 2022 года по итогам H1. Справедливости ради, предпосылок было хоть отбавляй, но ни «умные», ни «глупые» деньги не спешили уходить с рынка. Очевидно, всему виной байбеки и дивиденды. 🔹Аналитики Bank of America также не попали в цель, поскольку ожидали продолжения медвежьих настроений в отношении рискованных активов. В действительности, ▫️S&P 500 вырос на 8,4%, ▫️а Nasdaq – более чем на 24%. ▫️Аутсайдерами оказались только компании с малой капитализацией из Russell 2000. 🔹В целом консенсус предсказывал распродажу в первой половине года на фоне жесткой монетарной политики ФРС и ухудшения квартальных отчетов. Как оказалось, по всем фронтам – пальцем в небо, и не в первый раз. — В декабре 2021 в GS предсказывали, что S&P завершит 2022 на отметке 5,100. — Morgan Stanley прогнозировал цифру около 4 400 пунктов, но на практике S&P 500 закрылся на отметке 3 829 пунктов. 🔹Фактически никто из крупных аналитиков не предсказывал, что 2022-й станет худшим для американских акций с 2008 года. 🔸Получается, последний прогноз Morgan Stanley по снижению S&P 500 на 9% в ближайшие 6 месяцев тоже обречен на провал? Не знаю насчет процента падения, но вот причин для коррекции я вижу куда больше, чем для роста и это несмотря на бум ИИ. 📉 Как показали вчерашние данные, американская экономика замедляется: в апреле объем фабричных заказов вырос на 0,4% (м/м) вместо прогнозируемых 0,8%. С одной стороны, это повод для ФРС взять паузу, но с другой стороны, это предвестник рецессии. К чему все эти выкладки? А к тому, что любой прогноз – это некая модель. Обязательно логичная, с более чем понятными аргументами. Но жизнь – она преподносит каждый раз те или иные сюрпризы и все оказывается несколько иначе. Лучше всего однако работают модели, учитывающие движения ликвидности. Если деньги идут НА рынок, никакие прогнозы по падению, основанные на замедлении экономики не помогут. 🇷🇺 Вспомним кстати ситуацию на российском рынке. Приток средств от получаемых дивидендов – и… вуаля, результат. Так а что сегодня? Сегодня для финансирования ненасытного бюджета США требуется изъять с рынка в общей сложности порядка триллиона долларов. Будет ли это уравновешено на этот раз байбеками? Не уверен. ▫️По крупным компаниям и, прежде всего, FAANG – возможно. ▫️А вот относительно небольшие компании… Им сегодня не до байбеков. Как бы выжить. Думаю, что на этот раз, учитывая огромный ворох проблем, у рынков глобально пока путь исключительно вниз. Вот и посмотрим. #рынки #акции #прогноз @bitkogan