🏦 Банковский сектор США показал рекордную прибыль И это несмотря на банкротства региональных банков. 📌В 1 квартале этого года прибыль банковского сектора США достигла рекордных $80 млрд, это +33% (г/г). 📌Из 4400 банков только 197 понесли убытки. Доброе утро! То мы поем песни о том, что еще немного, еще чуть-чуть, и несколько сотен американских банков погибнут смертью храбрых... И тут такое! Мадам Сижу отменяется? Откуда такие хорошие цифры? Давайте разбираться. 1️⃣ Половину совокупной прибыли отрасли составляет единовременная прибыль First Citizens и Flagstar, которые купили остатки обанкротившихся Silicon Valley Bank и Signature Bank. Как это им удалось так неплохо нажиться на сделках – отдельная история. Расскажем позже. 2️⃣ Рост ставок позволил крупным банкам нарастить операционную прибыль. Растут ставки ➡️ банки начинают больше зарабатывать на кредитах. Конечно, больше шансов заработать на росте ставок у крупных банков, т. к. им легче нарастить спред. 📌Кстати, самую высокую операционную прибыль в 1 квартале показал JPMorgan Chase – $11,7 млрд (+52% (г/г)). Таким образом, главная причина – это рост ставок. 📍Да, с одной стороны, банки могут выдавать кредиты под более высокий процент. Но и привлекать деньги сейчас дороже. Процентный расход для всех банков вырос в 10 раз по сравнению с прошлым годом. 📍Кроме того, не забываем – из-за роста ставок падает стоимость активов (акций и облигаций, в частности). Дешевеет капитал на балансе банков. Собственно, это одна из основных причин недавних банкротств банков в Штатах. Вероятно, подобных историй будет становиться больше. Как я вижу перспективы банковского сектора США в ближайшие пару лет? ✔️Сейчас будет «чистка». Из-за высоких ставок уже начались банкротства. Полагаю, процесс будет активно продолжаться весь год. ✔️Крупные банки будут пожирать мелких. Соответственно, многие большие игроки выиграют от подъема ставок. ✔️Пусть результаты квартала выглядят хорошо, не уверен, что весь год будет столь позитивным. Списаний предстоит еще немало. ✔️И если наше предположение о том, что фондовый рынок в итоге таки прогуляется на юг, и не слабо так прогуляется, окажется верным, придется списывать много чего из-за переоценки. ✔️В конце этого года — начале следующего ставки начнут снижать. И тут ситуация перевернется. Банкам станет снова дешевле привлекать деньги, а процентный доход с кредитов будет высоким (т. к. сейчас ставки по кредитам высокие). ✔️Поэтому, слабейшие игроки уйдут с рынка, а их клиентов заберут гиганты отрасли и будут на них прекрасно себе зарабатывать. Вывод из происходящего: Сектор этот мы с вами обязательно будем приобретать в наши портфели. Но не сегодня. Подождем месяца три-четыре. #банки #отчетность @bitkogan