🇷🇺 Нефтегазовые доходы РФ продолжают падать Нефтегазовые доходы РФ в апреле составили 647,5 млрд руб. Это на 6% меньше, чем в предыдущем месяце, и на 64% меньше, чем в апреле прошлого года. Казалось, что их падения в апреле не должно было произойти, но правду нам говорил рубль, который никак не хотел укрепляться в прошлом месяце. Как раз писал в конце апреля, что динамика рубля может говорить о низких доходах. А теперь мы видим тому подтверждение – валюты в апреле пришло меньше, поэтому динамика рубля была негативная. Почему же, несмотря ни на что, рубль в начале мая укрепляется? Тут может быть несколько причин. Завтра подробно обсудим их. Но если коротко: полагаю, что тренд этот ненадолго. А что же дальше? Минфин все еще считает, что нефтегазовые доходы будут ниже плана в мае, поэтому продолжает продавать валюту из ФНБ. Но на этот раз продавать будут немного, всего на 2 млрд руб. в день (в предыдущем месяце было 3,7 млрд в день). Почему? Возможно, потому, что изменена методика расчета отсечки налогов. Но 2 млрд руб. в день – это немного. Вряд ли это как-то будет воздействовать на курс рубля. Выводы? 1️⃣ Минфин заложил в бюджет сокращение нефтегазовых доходов на 23% в этом году. Пока накопленным итогом за январь – апрель их годовое составило целых 48%. Как мы все понимаем, цель Минфина уже и близко недостижима. Дефицит бюджета в 2023 году будет выше планируемых 2% ВВП. Насколько? Пока сказать трудно. Но боюсь, что в реальности по итогам года дефицит будет более 5-6 трлн руб. 2️⃣ Все-таки недополученные нефтегазовые доходы могут начать сокращаться. В апреле бюджет недополучил 32,4 млрд руб. В мае ожидается, что недополученная сумма будет меньше – 8,1 млрд руб. Есть надежда, что для рубля это будет поддержкой в последующие месяцы. Сейчас, по крайней мере, рубль идет наверх. И, может, благодаря нефтегазовым доходам. #нефть #рубль @bitkogan