«Яндекс» (YNDX RX) представил достойные финансовые результаты за 1 квартал 2023 г. ▪️Выручка в годовом выражении увеличилась на 54% до 163 млрд руб. ▪️Скорректированная EBITDA составила 12,8 млрд руб. Динамику компания не приводит, т. к. на нее сильно повлиял эффект низкой базы (Яндекс в марте 2022 г. единовременно выплатил сотрудникам почти 6 млрд рублей). ▪️Скорректированная прибыль группы оказалась на уровне 2,6 млрд руб. Тут тоже без динамики по той же причине. ▪️Численность персонала выросла на 19% до 22,7 тыс. человек. ▪️Расходы на развитие продуктов увеличились на 16% в годовом выражении. Что важно отметить в отчетности? Прежде всего, «Яндекс» продолжает развивать ключевые направления бизнеса, как, собственно, компания ранее и анонсировала. Среди них был E-com, который, к слову, уже основной драйвер выручки компании наравне с Райдтехом и Поиском. Давайте посмотрим на него подробнее. В e-commerce Яндекса входят «Маркет», «Лавка» в России, «Еда» и Delivery (только доставка из магазинов). Юнит-экономика направления за год улучшилась на 2,4 п.п. Что в целом изменилось? Улучшилась логистика сервисов (например, снижение стоимости обработки одного заказа в Маркете), а также выросла плотность заказов в «Лавке» и в категории grocery в «Еде». «Маркет» внес наибольший вклад в рост эффективности e-commerce Яндекса в силу своего размера. При этом другие бизнесы Яндекса в e-commerce тоже хорошо перформят: юнит-экономика «Лавки» улучшилась на 5 п.п., а в 1 квартале 2023 г. она продемонстрировала положительную скорректированную EBITDA. Также на 5 п. п. выросла эффективность сегмента доставки из магазинов в «Еде» (без учета эффекта от консолидации Delivery Club). Экосистемная модель и высокая степень диверсификации бизнеса в очередной раз доказывает свою эффективность. «Яндекс» остается устойчивым  и фокусируется на том, что хорошо умеет – развивает технологии и улучшает сервисы. Внимательно следим за акциями компании на Мосбирже. Бумага интересная и потенциально привлекательная. @bitkogan