🗯 Читатель спрашивает нас, зачем мы смотрим на эти кривые доходностей и доходности по облигациям, через 10–20 лет, если все к этому много раз изменится в мире? Отвечаем. Да, действительно, через 10–20 лет условия экономические, скорее всего, будут сильно отличаться от текущих. Но задача кривой доходности вовсе не прогнозировать, что будет через 10 лет. Она является важнейшим индикатором текущего состояния рынка капитала и ожиданий. С ней связана напрямую, инфляция, доходность депозитов, стоимость кредитов и т. д. Так, например, классическая кривая доходностей имеет восходящий вид? Почему? Инвесторы закладывают премию за более длительный срок инвестирования. А что означает инвертированная кривая и почему она может быть предвестником трудностей в экономике? Как мы наблюдали в США последнее время. Когда более короткие облигации приносят больше доходности – это означает: ▪️Турбулентность в экономике на текущий момент с высокими ставками и инфляцией. ▪️Но более спокойная ситуация позже – с более низкой инфляцией и понижением ставок. А что означает резкий рост кривой, как сейчас в России. Когда разница между короткими и длинными ставками более 300 базисных пунктов? Инвесторы не уверены, что инфляцию удастся удержать в прогнозируемых рамках и требуют более высокой доходности для длинных облигаций. Как видите кривая доходностей – это целый инструментарий для экономиста и инвестора. #ликбез #макро @bitkogan