Друзья, всем привет! 🗯 В личку недавно получил вопрос: «Я вообще не понимаю, что происходит. Ну высосут сейчас дивиденды в бюджет, а дальше то, что? Потихоньку перехожу в облигации, а рынок всё растёт и растёт. Чувствую себя двоечником и не знаю, что делать. Страх улетучился? Что нас ждет?» Речь идет о российском рынке. Вопросы справедливые, но обо всем по порядку. Сперва не о рынке. Об экономике. Как ни верти, но основа всего — она, родимая. Итак, что там с ней? Вчера Путин заявил, что «санкции в перспективе могут негативно сказаться на положении дел в экономике страны». Так, но если «ягодки» впереди, то за какие «цветочки» имеем сейчас? Напоминаю, что мы получили по итогам 2022: ▪️ВВП РФ снизился на 2,5% ▪️Инфляция выросла до 11,94% ▪️Прибыль отечественных предприятий упала на 12,6% до ₽25,9 трлн рублей. Все цифры оказались выше прогнозов, но причин для радости по-прежнему не вижу… Почему? Да потому что тренд продолжается. Что имеем на январь 2023? — Прибыль компаний: -21,3% (г/г) до ₽2,34 трлн — Нефтегазовые доходы: -46% до ₽521 млрд (т. е. почти вдвое ниже прошлого года) Неужто дальше будет только хуже? ▪️Геополитика правит бал: судя по тому, что санкционные тиски не ослабляются, а конфликт затягивается, напряжение явно будет нарастать. Возможны любые неожиданности. ▪️Символ времени – неопределенность: многое в экономике сегодня определяется госзаказом и госрасходами. Поэтому даже если мы преодолели острую фазу, то дорога к восстановлению будет долгой и ухабистой. Ну а теперь вернемся к рынку. Что делать? Мое мнение. На истину в последней инстанции не претендую. 1️⃣ Есть прибыль? — В облигации или юань! Надо снижать риск портфеля и быть готовым к полету рынка. Полагаю, это лишь вопрос времени. 2️⃣ Сидим на заборе — особенно когда кажется, что рынок как будто с ума сошел и все делают деньги. Не стоит бежать за рынком. Здесь от нас требуется только одно — терпение. При этом никто не заставляет целиком уходить с рынка. Просто методично фиксируем прибыли. И совсем не обязательно продавать позиции целиком. Выросла бумага к примеру на 20–30%. Так продадим половину позиции. Или продадим всю, но в другую идею зайдем только на половину от полученных от продажи средств. Остальное — опять же — в бонды и юани. 3️⃣ К правилу трех «Д» добавляем еще одну — Диверсификация. И не только по активам и бумагам. Лучше еще по странам и брокерам. Российский рынок сейчас — это закрытая песочница, которая живет по своим правилам. Наша задача не столько предугадать его движение, сколько договориться с самим собой и не брать на себя неоправданные риски. За пять минут сегодня не разбогатеть. А вот потерять можно. Много и быстро. #рынки #Россия @bitkogan