🇷🇺 Взгляд инвесторов становится реалистичнее По мере того, как возрастает дефицит бюджета и снижается объем экспортной выручки, стоит обратить внимание на те события, что происходят на рынке российского внутреннего долга. 🔹Ежедневно потихоньку начал снижение индекс RGBI. Не могу сказать пока, что движение носит драматический характер. Но тренд – очевиден. 🔹Растет и кривизна кривой доходности. Если гособлигации с погашением через год дают нам доходность порядка 7,5 процентов годовых, то с погашением через 18 лет – уже 10,5 годовых. Разница достаточно существенная. 🔹Постепенная девальвация рубля и рост инфляционных ожиданий, по всей видимости, вынудят ЦБ или начать потихоньку поднимать ставку, или по крайней мере что-то начать делать с нормативами по резервированию. Однако так и до ужесточения ДКП недалеко. Вывод Пока еще полагаю, что покупка облигаций со сроками погашения более чем через 3-4 года выглядит достаточно опасной. Не может быть оптимизма на рынке акций при просадках основы рынка – рынка долгов. Так что… готовимся и к штормам на рынке акций. #облигации #акции @bitkogan