🇺🇸 На рынке продолжается болтанка Друзья, всем привет! Рынки продолжает кидать из стороны в сторону и только одна вещь остается неизменной – инверсия кривой доходности. Даже несмотря на оптимистичные данные по рынку труда, спред между 10-летними и 2-летними трежерями в очередной раз увеличился. Чем это грозит экономике? По словам главного экономиста SMBC Nikko, Joe Lavorgna, долго такая ситуация продолжаться не может, иначе финансовая система столкнется с разрушительными последствиями. По данным SP Global, несладко придется и банковскому сектору. В чем проблема? Финансовые организации, как правило, берут краткосрочные займы и выдают долгосрочные кредиты, зарабатывая на спреде. Инверсия же кривой может, наоборот, привести к потерям, поскольку «короткие» деньги достаточно дороги. Хорошая новость в том, что в банках тоже не дураки сидят, а потому средний срок погашения кредитов в большинстве случаев не превышает 5 лет. Есть ли шанс на изменение ситуации? Конечно да. Но это произойдет, очевидно, в тот момент, когда процесс подъёма ставки прекратится. Судя по риторике ФРС, до этого еще далековато. Вот уже и член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что борьба с инфляцией не закончена. По его словам, данные по заработной плате «движутся в правильном направлении», но этого недостаточно для того, чтобы ФРС снизила ставки. Похожего мнения придерживаются и президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс и управляющий ФРС Лиза Кук. А что рынки? Майкл Бьюрри продолжает ставить на коррекцию в акциях. Но пока – классическая болтанка. День вверх, день вниз. Предпочитаю пока занять выжидательную позицию. ▪️14/02 выходят очередные данные по потребительской инфляции. ▪️16/02 – данные по промышленной инфляции. По всей видимости, эти данные и определят дальнейшую погоду на рынке. Но по-прежнему думаю, что несмотря на сохранение потенциала роста рынка в краткосрочном периоде еще на 5–6%, в этом году (причем в первой его половине) есть у нас шанс прогуляться и на 3700 и значительно ниже по S&P. Очень уж неустойчиво сегодня смотрится общая картинка. Много в ней серьезных мин. #рынки @bitkogan