Мы постоянно слышим об увольнениях сотрудников в США, а безработица упала до исторических минимумов. Что происходит? Освежу вам память. О массовых увольнениях уже объявили Facebook, Meta, Twitter, Amazon, Goldman Sachs. Затем вышел отчет по рынку труда в США: безработица в декабре упала до исторического минимума в 3,5% (месяцем ранее была 3,6%).   Один вопрос. Как так вышло? Основных причин несколько: 1️⃣ Задержка данных. Если компания объявляет о сокращении, это не отражается в статистике моментально. Официальное оформление и передача в службы статистики может занять даже месяцы. 2️⃣ Потеря «общей картины». Не все сектора одинаково переживают замедление экономики. Да, отрасли, чувствительные к процентным ставкам, такие как недвижимость, финансы и технологические компании, сокращают рабочие места. Мы об этом постоянно читаем в новостях. Но, например, авиакомпании, отели, рестораны и бары нуждаются в работниках, так как все еще восстанавливаются после пандемии. Вывод? Через несколько месяцев ситуация на рынке труда будет более мрачной, чем сейчас. Сойдет эффект от ковида и лаг в данных. Что с этого рынкам? Рост безработицы – это плохой индикатор сам по себе. Это также и индикатор падения спроса населения. Для акций это негативно. Именно поэтому рано говорить об устойчивом росте акций. С другой стороны, рост безработицы может поумерить аппетиты ФРС, что для рынка позитивно. Мы ждем высокую волатильность на финансовых рынках и не исключаем значительные коррекции как раз из-за того, что ситуация с американской экономикой будет ухудшаться. #США #макро @bitkogan