Друзья, всем привет! Мы ждали этих цифр. Они оказались лучше, чем предполагалось ранее – инфляция реально замедляется. Рост потребительских цен в США замедлился до 7,1%, вместо ожидаемых рынком 7,3%. Что происходит? Рождественское чудо? Первоначальный бешеный оптимизм инвесторов быстро сдулся. Рынки поутру в Америке, сразу после этих цифр, взлетели более чем на 3% и… в итоге индекс S&P поднялся лишь на 0,73%. Похоже, инвесторы все еще опасаются «кота в мешке». Постараемся разобраться, что к чему. Поможет нам в этом анализ факторов снижения инфляции. По мнению главы Белого дома, успехи в деле возвращения к ценовой стабильности – результат экономического плана его команды. Интересно, а если бы данные оказались хуже прогнозируемых, чья заслуга была бы тогда? На самом деле, коррекция ИПЦ объясняется падением котировок на нефть, а также разрешением логистического кризиса. С начала года спотовые ставки по шести основным направлениям морских контейнерных перевозок из Азии упали в среднем на 75%(!). Что это означает? Последствия действий ФРС все еще полностью не отразились на экономике страны, а потому регулятор может в скором времени занять выжидательную позицию. Быстро снижать ставку никто не будет. Природа денежно-кредитной политики такова, что она всегда действует с неким лагом. Другими словами, самое интересное еще впереди. В частности, фокус инвесторов может сместиться с инфляции на слабые квартальные результаты корпоративного сектора и угрозе рецессии. Маркет-консенсус предполагает замедление экономики США в первой половине 2023 года. Самое важное будет происходить сегодня. В 22:00 МСК Пауэлл объявит, насколько в этот раз будет поднята ставка. Главное: что ФРС планирует делать далее. В 22:00 – решение по ставке. В 22:30 начнется пресс-конференция Великого и Ужасного. Пока рынки выражают сдержанный оптимизм. Фьючерсы на Америку в небольшом плюсе. Доходности по 10-летним UST чуть ниже 3,5. (Вчера после новостей по инфляции долетали до 3,45, однако очень быстро откорректировались.) DXY – 104,05. Наберемся терпения. Все дальнейшее – в руках ФРС. #макро #рынки #ставка #США @bitkogan