Оборонка РФ – мимо денег Поступают многочисленные вопросы относительно того, насколько перспективен российский оборонный сектор с точки зрения вложений на фондовом рынке. Действительно, события наталкивают на мысль, что это может быть выгодно. Однако не все так просто. Скажем откровенно: мы считаем это плохой идеей. На то существует несколько причин. 1️⃣ Крайне низкая ликвидность в акциях. 2️⃣ Ограниченное количество игроков. 3️⃣ Закрытость сектора. 4️⃣ Высокая доля государственного участия в акционерном капитале. Действительно, выбор историй невелик: ОАК (UNAC) – военная, военно-транспортная, стратегическая/специальная авиация. Ижсталь (IGST) – производит спецстали, в том числе броню, имеет контракты на госзаказы. НПО Наука (NAUK) – системы и агрегаты кондиционирования для авиационно-космической отрасли. РКК Энергия (RKKE) – ракетно-космическое предприятие. Но основная проблема – низкая ликвидность. Простым человеческим языком это означает, что денег в «стаканах» этих бумаг попросту нет. Поэтому к стратегическим инвестициям они имеют такое же отношение, как Майк Тайсон к балету. Также не забываем, что, по сути, эти компании принадлежат государству. Из этого вытекает, что все корпоративные решения (контракты, дивиденды, слияния и поглощения) будут приниматься чиновниками. Более того, на рынке эти компании лишь потому, что в свое время (конец 1990-х – начало 2000-х гг.) акции были получены трудовым коллективом и проданы предприимчивым брокерам. Своего рода, принудительный листинг. Так что считать их по-настоящему рыночными историями было бы ошибкой. Вывод: да, такой сектор есть, он представлен несколькими именами. Но на российском рынке есть более интересные идеи, о которых мы постоянно рассказываем в сервисе по подписке. #российский_рынок @bitkogan