Доброе утро, друзья! У нас суббота и можно спокойно поговорить о вещах, на которые не хватило времени в будни. Прошла информация о том, что объем Treasuries в китайских резервах резко упал в сентябре. Что это значит для нас? Нас напугали, что китайцы, а с ними и другие страны (Гонконг, Тайвань, Сингапур. И вообще весь мир) сбрасывают американские трежеря, следовательно избавляются и от доллара. Ужас? Сброс зеленых бумажек? Новый порядок? – Отнюдь. Попробуем разобраться. Для справки. Treasuries, они же «трежеря», – это американские облигации, которые выпускают для покрытия госдолга. Госдолг США держат в своих золото-валютных резервах многие страны. Крупнейшие держатели американского госдолга – Япония и Китай. Про Китай особенно много говорят в этом году, что он активно избавляется от американского госдолга. И якобы это намек если не на смену мирового порядка, то уж точно на глобальную дедолларизацию. Мы уже комментировали весенний «сброс» американского госдолга Китаем. Теперь посмотрим на объемы «трежерей» разных стран в августе и сентябре в $ млрд (м/м): 🇯🇵Япония 1199,8 ↓ 1120,2 (-6,63%) 🇨🇳Китай 971,8 ↓ 933,6 (-3,93%) 🇭🇰Гонконг 190,2 ↓ 179,1 (-5,84%) 🇹🇼Тайвань 233,2 ↓ 216,9 (-6,99%) 🇸🇬Сингапур 189,5 ↓ 177,5 (-6,33%) 🌏Мир без США 7509,0 ↓ 7296,9 (-2,82%) И сравниваем с соответствующими ETF (м/м): ▫️IEF (Treasuries 7-10 лет) 100,94 ↓ 95,99 (-4,90%) ▫️TLT (Treasuries 20+ лет) 111,88 ↓ 102,45 (-8,43%). Вывод: никто ничего не сбрасывает. Меньше верим новостям. Объемы «трежерей» падают, потому что они дешевели в сентябре. У кого в портфеле больше коротких Treasuries (Китай), те просели меньше, у кого больше длинных (Тайвань) — больше. (Так как короткие бонды меньше падают в цене, чем длинные, при подъеме ставки). Большинство стран, вероятно, продолжали покупки. Китай вообще всегда пополняет резервы подешевевшими активами и никогда не сбрасывает вместе с толпой. #бонды #США @bitkogan