В каких валютах хранить сбережения? Этот вопрос я получаю с завидной регулярностью. Впрочем, сегодня на валютном рынке происходят воистину тектонические сдвиги, и стоит вновь вернуться к данному вопросу. Если убрать в сторону ситуацию с рублем (это история особая) и валютами, сильно с рублем связанными, то картинка выглядит следующим образом. За последний год доллар значительно вырос относительно большинства валют. Индекс DXY вырос с уровня 93 до 112, то есть укрепился более чем на 20%! При этом на днях DXY доходил даже до уровня 114, а значит, в максимальной точке рост был более 22,5%. Если прогуляться по отдельным валютам: ▪️Относительно британского фунта рост составил более 17% (в максимальной точке падения не так давно – более 24%). ▪️Рост евро – 15%. ▪️Рост канадского доллара – 11%. ▪️Рост японской йены, одной из традиционных защитных валют мира – 30%. (Не забываем: после того, как падение превысило 34%, Банк Японии начал на днях серьезные валютные интервенции. Падение йены – очень серьезный фактор для раскручивания инфляции.) ▪️Рост израильского шекеля, еще недавно одной из самых стабильных валют в мире – 12%. ▪️Рост даже относительно швейцарского франка, валюты-бесспорного убежища – 8,5%. Что с валютами развивающихся стран? ▪️Относительно индийской рупии (мы понимаем, что Индия – один из самых серьезных бенефициаров происходящих сегодня событий) доллар за год «сделал» более 13%. ▪️Относительно юаня – более 13%. ▪️Относительно турецкой лиры – «всего» 95%. Ай да Эрдоган! ▪️Относительно южноафриканского рэнда – 38%. ▪️И только относительно бразильского реала доллар США… не укрепился, а ослаб. Я всегда ощущал родство бразильской и русской души. Но это уже отдельная история. Все это касается и множества других валют. Например, укрепление относительно польского злотого – 22%, норвежской кроны – 24%... Примеров можно привести очень много. В чем основные причины? 1️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики ястребами из ФРС. 2️⃣ Бегство инвесторов от риска. Ибо страшно... аж жуть! А куды бедному крестьянину податься? Вот только в доллар и остается. Что будет дальше? Продолжится ли феерическое укрепление доллара относительно других валют мира и далее? Читаем последние новости и видим, что начинают раздаваться пока еще робкие голоса, направление которых уже понятно: «А не пережестил ли FED? Не стоит ли, если не смягчать денежно-кредитную политику, то хотя бы перестать ее ужесточать?» А не начнут ли, из-за невероятного ужесточения ДКП, происходить НЕОБРАТИМЫЕ изменения с американской экономикой (к примеру, массовые банкротства предприятий и домохозяйств, обвалы цен на недвижимость, массовые дефолты по облигациям, разрушающие финансовую систему и приводящие к дальнейшим цепочкам банкротств)? Это именно то, о чем мы предупреждали еще 2 месяца назад на своем антикризисном вебинаре и о чем мы постоянно говорим в последние дни. Когда в пятницу один из клиентов мне написал – «ЕБ, караул, TMF падает, что делать?», я ответил, что это в целом замечательно и, вероятно, стоит подкупить еще. Дело в том, что, в случае начала изменения направления денежно-кредитной политики, длинные гособлигации США вполне могут хорошо скорректироваться. А мы в итоге увидим настоящее ралли. Не исключу тогда прыжка цены TMF вверх на 15-20% и более. Вывод? Полагаю, что тренд может хотя бы на время развернуться, и мы увидим некоторое укрепление и британского фунта (особенно в том случае, если придет Риши Сунак), и других валют относительно доллара. Индекс DXY к концу года, в результате ослабления давления от ФРС, вполне имеет шанс уйти на уровень ниже 110. Мораль. Полагаю, что в краткосрочной перспективе и в случае, если в мире не произойдет ещё что-то экстраординарное, и евро, и британский фунт, и большинство иных валют могут немного скорректироваться относительно доллара. К примеру, евро вполне может вернуться на уровень 1.01-1.03 Фунт – 1,16-1,17. Шекель – 3.38-3.40. Юань – 6,90. И так далее. Продолжение ⤵️