Российская инфляция снова разгоняется. Все плохо? Вчера ЦБ опубликовал комментарий по динамике потребительских цен в РФ за сентябрь. В сентябре цены впервые за 3 месяца начали расти (+0,05% (м/м)). За первые 10 дней октября цены прибавили уже 0,06%. В июне-августе российские цены падали из-за: ▪️Укрепления рубля. ▪️Сезона урожая. ▪️Падения спроса. Сейчас первый и второй факторы уже не оказывают такое сильное влияние. Оттуда и разворот. Больше всего пошли вверх цены на непродовольственные товары. Во-первых, укрепление рубля уже не так влияет. Во-вторых, снижение ставок по кредитам поспособствовало спросу на товары длительного пользования. Выводы? 1️⃣ Пока нет признаков второй волны роста инфляции в РФ. 2️⃣ Но в конце этого года – начале следующего есть риск увидеть повторный рост цен. Причина в грядущих дефицитах товаров и комплектующих. 3️⃣ На фоне такой неопределенности ЦБ пока будет осторожен. В ближайшее время изменения ставки в какую-либо сторону я бы не ждал. А дальше все будет зависеть от поступающих данных. Повторюсь, неопределенность уж очень высока. Не исключаю, что в следующем году ЦБ перейдет к повышению ставки. 4️⃣ Соответственно, снижения ставок по кредитам на горизонте нескольких месяцев я бы не ждал. #инфляция #Россия @bitkogan