Почему золото перестало быть защитным активом? В мире что-то поменялось? Или, может, кто-то манипулирует ценами? В последнее время часто получаем такие вопросы от подписчиков. Нет, золото не перестало быть защитным активом. Когда в мире происходит нечто неожиданное и экстраординарное с непредсказуемыми последствиями, защитные функции золота проявляются во всей красе. Достаточно посмотреть на динамику цен в феврале и начале марта, когда они взлетели на 12% за месяц. С тех пор рынки немного привыкли жить в новом мире и переключились на традиционные ужасы, вроде инфляции и рецессии. Почему же инвесторы не ищут спасения от них в золоте? Тут как посмотреть. Да, с мартовского максимума золото подешевело на 17%. Но это значительно меньше, чем другие товары. Даже нефть с максимума упала на 20,8%, а медь, например, на 32,2%, алюминий – на 38,8%, пшеница – тоже на 38,1%. Золото не только защитный актив, но и просто актив. Поэтому делеверидж, который мы наблюдаем по всему рынку из-за роста ставок, затрагивает и золото. Но со временем защитная ипостась золота приобретает больший вес. Оно падает меньше и разворачивается вверх раньше остальных активов. Например, в 2008 году золото достигло минимума 13 ноября. У акций даже локальный минимум был 8 днями позднее, а разворот случился только через 4 месяца. Аналогично во время короткого периода роста ставок в 2018-м. Золото стало уверенно расти уже в октябре, и в Рождественской распродаже акций не участвовало, выступив классическим защитным активом. Даже во время ковидной паники минимум по золоту случился на 3 дня раньше, чем у акций. В 2020-м все произошло очень быстро, но принцип остался неизменным. Когда же золото перестанет падать? Об этом расскажем чуть позже. Оставайтесь с нами 🤗 #драгметаллы #золото @bitkogan