Каковы гипотетические факторы инвестиционной привлекательности юниорных компаний? ▪️Высокая маржинальность. Этот фактор, в принципе, характерен для всей добывающей отрасли. ▪️Отсутствие валютных обязательств. В текущих условиях это приобретает особую важность. ▪️Не нужен высокий CapEx. Основные инвестиции идут в разведку, а вот оборудование и технику юниоры, как правило, арендуют. ▪️Эффект низкой базы. Здесь, полагаем, комментарии излишни – юниоры могут показывать взрывной рост операционных показателей после начала добычи. ▪️Геополитические риски (попадание в санкционные списки) у мелких компаний не так высоки, как у «топов». Более того, им проще восстановить цепочки поставок в силу небольших объемов. Но стоит сказать и о рисках. С большой долей вероятности можно предположить, что это будет очень низколиквидный рынок. Соответственно, в определенные моменты волатильность бумаг может зашкаливать, а для инвестора это – повышенный риск. Впрочем, для тех, кто исповедует агрессивную стратегию, это может стать интересной возможностью. Кроме того, есть высокая доля вероятности, что «выстрелить» смогут далеко не все компании-юниоры. Какая-то часть может «застрять» на стадии разведки. Однако здесь, на наш взгляд, также уместна аналогия с венчурными инвестициями. К примеру, если из 5 компаний до стадии operations доходит хотя бы 1 и начинает получать денежный поток, то доходы от вложений в ее акции могут перекрыть убытки от вложений в акции «аутсайдеров». ❗Друзья, данная тема выглядит крайне перспективной, и потому мы решили обратиться за комментариями к представителям СПб Биржи. Скорее всего, уже через несколько дней мы встретимся в видео формате и очень подробно обсудим юниорские биржи. Если у вас есть вопросы по теме, присылайте их на @askbitkogan. #биржа #ликбез @bitkogan