Из-за санкций на НРД паевые фонды с иностранными акциями оказались заблокированы. ЦБ придумал, как реализовать активы из этих фондов. Правда, на это может уйти до 15 лет. ▪️Заблокированные иностранные бумаги будут выделяться в отдельный закрытый ПИФ (ЗПИФ-А). Стоимость его имущества будет оцениваться на основе последней определенной стоимости чистых активов основного фонда. ▪️В течение 15 лет заблокированные активы будут реализовываться. ▪️Держатели паев фонда будут получать выплаты от реализации активов не реже, чем раз в квартал. ▪️Реализовывать активы можно только с дисконтом из-за блокировки моста между НРД и Euroclear. Сейчас эта скидка составляет около 30%. С активизацией плана ЦБ дисконт, скорее всего, будет только расти, т.к. к распродаже присоединятся все участники рынка. ▪️Если доля заблокированных иностранных бумаг в фонде меньше 10%, ЦБ может вернуть возможность проведения операций с такими фондами. Эта схема вызывает очень много вопросов. В частности, не очень понятно: 1. Это будет добровольно или принудительно? То есть в пресловутые ЗПИФы-А должны быть преобразованы все существующие ПИФы с долей заблокированных активов более 90% или будут варианты? 2. Каков механизм реализации заблокированных активов? 3. Очень интересен этот дисконт. Кто же будет покупать заблокированные акции? Инсайдер? 4. Насколько будут прозрачны операции, совершаемые в закрытых фондах? Ясно одно. Заблокированные активы из фондов, с которыми сейчас нельзя совершать операции, будут реализовываться. В течение 15 лет и с гигантскими скидками. Никогда еще пассивное инвестирование не обрастало такими рисками… @bitkogan