Без понимания обозначенных выше вопросов, все прогнозы – не более, чем осторожные прикидки и гадания. И, кстати, тот факт, что ЦБ принял решение с понедельника открыть биржу для торгов именно госбумагами – это абсолютно разумное решение. Хоть какая-то часть привычной системы координат вернется к нам. Также абсолютно верно решение регулятора о поддержке и выкупе на торгах этих бумаг. Некий вариант российского QE. Сейчас как никогда важно стабилизировать этот рынок. Хотя бы для того, чтобы «устаканить» систему залогов. ОФЗ – это, прежде всего, еще и мощнейший инструмент залогов по кредитам. Если хотите, это фундамент всего фондового рынка. Восстановим его, остальное потом – дело техники… Чего ждать по госбумагам в понедельник? Моя осторожная оценка такова: 1️⃣ Кривая доходностей останется инверсивной. 2️⃣ Доходности на коротком конце кривой (до года) мы, скорее всего, увидим в районе 19-21% годовых. Возможно, на участке 2-5 лет доходности будут несколько повыше, в районе 22-23% годовых. А вот более дальние выпуски с погашением в 2030 г. и позже, думаю, будут иметь доходность 17-18%. Посмотрим. Буду рад, если в реальности доходности будут ниже, а цены соответственно выше. Дай-то Бог. Что же касается идеи по разделению нашего рынка на оффшорный и оншорный – поговорим об этом сегодня отдельно и предметно. Возвращаясь к журналистам, пару цифр им дал в итоге – не удержался… Сказал, что по итогам года ожидаю инфляцию никак не менее 23%. Ну и реальную безработицу на уровне 15-18%. Я оптимист? 🤔 Впрочем, главное сегодня – как считать... А считать, как известно, нужно ПРАВИЛЬНО! @bitkogan