О защитных инструментах. Определять, дорог ли этот инструмент или дешев – занятие не совсем некорректное. Да, есть формулы, позволяющие оценить дороговизну инструмента через стоимость заложенных в него деривативов. Но здесь нужно знать, какие контракты входят в состав, уметь рассчитать бету и сравнить... Простым смертным это все сложно, да и не нужно делать. И в целом инструмент этот в сущности не про собственную его дороговизну, а скорее про рынок. Здесь разговор о другом. Вы зачем этот инструмент купили? Чтобы что? Спекульнуть и заработать на падении? Или захеджировать свой портфель? Если спекульнуть, то все просто. Рынок упал – прибыль у вас в кармане. Так зафиксируйте ее хотя бы по трети или половине позиции. Лучший момент для фиксации – это, как уже сказал, когда становится страшно за рынок, начинаются маржин колы и т.д. Может потом цена быть еще лучше? Бывает… Всех денег никогда не заработаешь. Увы. В случае с хеджированием портфеля, здесь беда. Закрывая позицию по защитным инструментам в хорошую прибыль, мы рискуем оказаться без страховки. Важно понимать, что страховкой для портфеля эти инструменты будут лишь в том случае, если мы смогли правильно рассчитать точное количество приобретённых ETN, их ожидаемый рост и, соответственно, просчитать обратную корреляцию с возможной просадкой портфеля. Инструментарий для этого есть, но сделать это достаточно сложно. Если бы ваш портфель по составу на 100% соответствовал индексу, который хеджирует защитный инструмент… Но такое бывает редко. Совет профессионала. Не пытайтесь рассчитать все до копейки. Страховочные инструменты дали вам возможность отыграть какую-то часть потерь портфеля? Отлично! Главное правило – страховочные инструменты (в данном случае медвежьи ETN, иногда тройные) не должны по объему вложенных средств превышать 15-20% от портфеля. Иначе это уже не страховка, а жестко спекулятивная ставка на падение рынка. Почему не 33%, в случае тройных ETN? ETN – инструмент с функцией времени. Рынок может стоять на месте, бумаги из вашего портфеля летать в разные стороны, а стоимость ETN – со временем стираться. В составе моих портфелей есть аллокация на золото, на отрасли, которые склонны расти в случае неблагоприятных событий в области геополитики (к примеру, военка), поэтому я предпочитаю иметь защитных ETN не более чем на 10-15% от портфеля. Да и свободный кэш всегда в портфеле должен быть. Пусть и немного. Фиксирую прибыль по таким инструментам, перевожу средства в кэш. И жду возможности для начала приобретения уже лонговых позиций. В конце концов, кэш – это тоже в некотором смысле защитный инструмент. ❗️Друзья. О защитных инструментах можно говорить долго, так как они – решение множества задач в текущей рыночной ситуации. Очень подробно и на конкретных примерах разберем все уже в этот вторник, 22 февраля. Все детали – по ссылке. Напоминаю: условия для «ранних пташек» действуют до понедельника. @bitkogan