Китай опубликовал новый список отраслей с ограничениями для иностранного капитала. Такие списки, называемые «негативными», китайский ГКРР публикует ежегодно. И, как правило, каждый новый список короче предыдущего. Тема ограничений иностранных инвестиций в китайские компании напрямую связана с VIE-структурами, через которые в США торгуются такие компании как Alibaba и Baidu. Подробнее об этом писали здесь. Новый список касается ограничений и запрета на иностранный капитал в определенные индустрии, которые вступают в силу с начала 2022 г. Что важно? ▪️Перестают действовать ограничения на иностранный капитал в автопроме. ▪️В списке больше нет устройств для спутникового телевидения. ▪️В случае листинга на зарубежной площадке, компании из сектора с ограничениями необходимо получить разрешение китайского регулятора. ▪️Иностранным инвесторам запрещено участвовать в управлении компаниями из секторов с ограничениями, а доля иностранного капитала в них не может превышать 30%. Этот пункт не касается компаний, уже торгующихся на иностранных биржах. В Bloomberg считают, что нововведения усиливают неопределенность в отношении листингов китайских компаний за рубежом. Однако, на наш взгляд, Китай пытается повысить прозрачность условий для иностранных инвестиций в чувствительные для государства индустрии. Так, наличие разрешения регулятора на зарубежный листинг компании, работающей с большими объемами персональных данных, поможет избежать повторения истории IPO Didi. При этом множество ключевых технологических направлений по-прежнему открыто для иностранного капитала. В частности, мы считаем, что очень интересно выглядят сегодня компании, занимающиеся внедрением интернета вещей в традиционные индустрии. По словам эксперта Николая Вавилова, Китай – глобальный лидер в развитии промышленного интернета. На эту технологию делает ставку и китайское руководство, рассчитывающее качественно преобразовать реальный сектор экономики страны. Мы внимательно наблюдаем за технологической трансформацией экономики Китая. А также держим акции компаний, развивающих телекоммуникационную инфраструктуру и предоставляющих технологические решения, в портфеле «Китай» нашего сервиса по подписке. #Китай @bitkogan