Доброе утро, друзья! Даже скучно, как все предсказуемо. Чем закончилась судьбоносная встреча ФРС? Основные моменты. 1️⃣ Члены ФРС проголосовали за ускорение тейперинга: с января выкуп активов будет снижаться не на $15 млрд в месяц, а на все $30 млрд. Такими темпами QE будет полностью завершена в марте 2022 года. Наш прогноз оказался верным. Ну и хорошо. 2️⃣ Большинство членов ФРС ожидают целых 3 повышения ставки в следующем году. В 2022 ожидается ставка в диапазоне 0,6%-0,9% (ранее было: 0,1%-0,4%). В 2023 ожидается ставка в диапазоне 1,4%-1,9% (ранее было: 0,4%-1,1%). Рынок в ставки закладывал три повышения ставки ФРС. Но вот тот факт, что и члены комитета их закладывают в ожидания оказался немного внезапным… Слишком сильно все меняется в этой жизни. И еще полгода-год, и мы узнаем еще чего новенького. 3️⃣ На пресс-конференции Пауэлл указал, что с разросшимся балансом ФРС хотят начать разбираться. Что это означает для нас, простых смертных? Да только одно. «Подсушивание» ликвидности. Если ФРС со своего баланса что-то продает, значит, кто-то это купит в итоге. А кто? Рынок, разумеется. Это означает, что денег на рынке станет меньше. 4️⃣ Говоря об инфляции, если ранее целевой ориентир ФРС по росту потребительских цен составлял 2%, то сейчас таргет был вовсе изъят из пресс-релиза. То есть ФРС признает, что работают они сейчас в других условиях, увеличились риски затяжной высокой инфляции. Прогноз ФРС по инфляции на 2021 год был повышен до 5,3% с 4,2%, на 2022 год – до 2,6% с 2,2%. Ага, блажен кто верует. Как повели себя рынки на фоне всего вышесказанного? В очередной раз по факту заявили: ничего неожиданного, пропели свой гимн – традиционную «Песню про зайцев» и побежали срочно расти. Хотя мы с вами и предполагали это вчера, но, тем не менее, сила энтузиазма даже нас поразила. «Серый волк» не страшен рынкам. Ну и ну… пусть пройдет неделька-другая. Или несколько дней. Пусть инвесторы все как следует переварят. Думаю, крепко задумаются. Главный вопрос: состоится ли в очередной раз победный штурм новых высот по индексам? Я бы в этом не советовал сильно участвовать. Думаю, энтузиазм продлится недолго. #рынки #США @bitkogan