Николай Хлебинский
30 мин. ·
Я так же негодовал по поводу финансовых показателей, пока в прошлом году не провел две недели в Кремниевой Долине.
Это не бизнес по-московски (хотя название, которое придумал Dmitry Alekseyev, мне очень понравилось 🙂 звучит!).
Я бы назвал это бизнесом по-американски: операционно убыточный, агрессивно растущий за счет последовательных вливаний громадных денег и большого burn rate и зарабатывающий на росте стоимости акций после выхода на IPO.
В нашем [российском] понимании, это вообще не бизнес, тут Дмитрий прав! Как же так – прибыли-то нет?! НО! Западный мир в IT живет по-другому.
Во-первых, прибыль там – это ПЛОХО. Это не может нормально уложиться в нашей голове, но там считают, что если ты копишь кэш на счету, то ты не достаточно инвестируешь в рост.
Во-вторых, несмотря на отрицательную EBITDA, ты обязан держать положительную unit-экономику на одну транзакцию (этого конкретно у Озона, к сожалению, проверить мы не можем, но предполагается, что инвесторы проводят тщательный DD и без этого фактора не станут докладывать деньги в очередных раундах).
Такой подход нам в России недоступен. В первую очередь из-за полного отсутствия рынка частного капиталла (по этому Озон, как и все наши технологические компании, идет на размещение на Nasdaq – деньги все там).
Такой подход в США дает плоды – крупнейшие глобальные IT компании выросли на этих дрожжах. Возьмите топ 10 самых дорогих компаний мира, в котором доминируют технологические гиганты из США и сравните его с таким же списком 10 лет назад (там были нефтяные компании - в том числе Газпром - и финансовые гиганты).
$500M убытка Озона по сравнению с этим ничто. Только за 2018 год в США объём венчурных инвестиций составил около 140 миллиардов долларов.
ФРИИ, кажется, проинвестировали сколько-то десятков миллионов долларов за 6 лет и их в чем только не обвиняют. Про "инвестклимат" и венчурные деньги "промолчу".
P.S.: Я не защищаю Озон и вообще не занимаю чью-то сторону, просто описал как я интерпретирую ситуацию.
P.P.S.:"Е-бизнес по-московски" нужно сделать мемом