ГЛАВНЫЕ УРОКИ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ, ОСНОВАННЫЕ НА ТЕОРИИ ИГР

Конкурс красоты Кейнса - это такая упрощенная модель работы рынка акций. Вместо того, чтобы выбирать акции в соответствии с их долгосрочными перспективами и их истинной ценностью инвесторы часто пытаются угадать поведение других инвесторов - то есть среднее мнение или даже среднее от среднего и так далее, если полагают что другие будут делать так же.

Классическим аналогом такого конкурса красоты является следующая игра. Правила такие:

🔸Несколько человек выбирают одно любое число от 0 до 100.
🔸Выигрывает тот, число которого будет ближе всего к двум третям от среднего всех участников.

Представим, что в игре принимают участие три человека и они предположили что выиграют с числами 20, 30 и 40 соответственно. Среднее здесь 30, а две три от него - 20, так что человек, предположивший 20 выиграет.

Теперь о том, как это работает более подробно

На нулевом уровне предположения вы можете просто сказать "Я не знаю" и выбрать случайное число. Вряд ли вы выиграете. Так поступит большинство людей.

На первом уровне предположения вы скажите: "Все выберут случайное число и среднее будет равно 50, значит я возьму 33 (две трети от 50) и выигарю".

На втором уровне вы подумаете, что остальные находятся на первом уровне и выберут 33. Поэтому вы выберете 22.

На третьем уровне вы скажите: "Участники понимают как работает игра и догадаются, что большинство выберет 33 и предложат 22, поэтому я выберу 15.

Можно описать и следующие уровни (все закончится на нуле - равновесии Нэша) но и этот пример действительно неплохо описывает спекулятивные торговлю и показывает ее сложность.

Проблема в том, на каком уровне остановиться. Если все инвесторы разумны и обладают всей информацией, то ,в конце концов, придут к равновесию. Еще точнее - они придут к нескольким равновесиям, в которых будут доминировать несколько акций, среди которых не будет очевидно плохих и останутся те, о которых можно сказать, что они фундаментально долгосрочно перспективны. Это, разумеется, работает только при принятии среднесрочных и долгосрочных решений. В краткосрочных спекуляциях равновесия будут не стабильны и их будет еще больше, поэтому вы, скорее всего, проиграете.

#psychology #trading
#PhoenixGruppe