📌Валюта — На валютном рынке наблюдается какое-то неожиданное затишье. В чем дело и что это значит? — На рынке наблюдается плавное укрепление белорусского рубля. Но ведь оно началось не вчера, процесс этот идет с первой половины июля. Белорусский рубль за последнее время укрепился ко всем четырем валютам, входящим в валютную корзину. Причины такого поведения валюты в том, что ее предложение на рынке превышает спрос на нее. А происходит это в первую очередь за счет нерезидентов, а также за счет банков и населения. Собственно говоря, эти три категории были чистыми продавцами валюты, покупали ее лишь белорусские предприятия-резиденты. Продают же ее иностранные предприятия и иностранные граждане, работающие здесь, а также наши граждане, которые, за редким исключением, традиционно являются чистыми продавцами валюты — продают ранее сделанные запасы для поддержания привычного уровня жизни. Думаю, что к концу года не следует ждать резкого обвала белорусского рубля. Даже такие вещи, как снижение ВВП и рост инфляции, не обязательно приводят к резкому падению национальных валют, если при этом в стране сильно не включают печатный станок и если проводится более-менее вменяемая денежно-кредитная политика. Да, есть риск, что тенденция последних трех месяцев по укреплению белорусского рубля может развернуться в другую сторону и к концу года с высокой долей вероятности белорусский рубль может начать снижение. Но это будет снижение не в разы, а такое же плавное снижение, как сейчас мы наблюдаем плавное укрепление. Самый часто задаваемый вопрос последнего времени: какую валюту покупать, чтобы сохранить накопления? Лучший способ — диверсифицировать свои сбережения. Нужно обращать внимание на наиболее ликвидные валюты с низким спредом (разница между покупкой и продажей), которые можно легко купить в белорусских обменниках. Над российским рублем в долгосрочной перспективе продолжает довлеть риск новых санкций. Юань китайские власти искусственно девальвируют. В этих условиях целесообразно выбрать доллар и евро в пропорции 50 на 50. 📌Внешняя торговля — Сейчас очень много говорят о переориентации экспорта на другие направления. И экспорт действительно вырос. Что этот значит для нас? — Если брать экономику в целом, то у нас в течение нескольких месяцев положительное внешнеторговое сальдо. По крайней мере, если смотреть на товары и услуги. Связано это с тем, что импорт падает быстрее, чем экспорт. Но тенденция не очень однозначная. С одной стороны, если судить по последнему месяцу, по которому есть открытая статистика, там действительно наметился определенный рост после падения в марте — апреле. Но, если анализировать торговлю товарами накопительным итогом (статистика есть с начала года по июль), то можно видеть, что экспорт упал на 3,5 %, а импорт почти на 10 %. То есть, с одной стороны, внешняя торговля все-таки снижается, с другой — импорт падает быстрее, чем экспорт. В результате возникает положительное сальдо во внешней торговле и наступает довольно высокая стабильность белорусского рубля, даже его укрепление на протяжении нескольких месяцев. На самом деле такое укреп­ление белорусского рубля не говорит о том, что экономика полностью здорова. Не каждое положительное сальдо идет на пользу. — Люди стали меньше тратить. Из-за падения внутреннего спроса экономика сокращается. О чем это говорит? — Внутренний спрос — это то, что экономика продает внутри страны. Снижение внутреннего спроса — в экономике вещь вполне естественная. Гораздо более опасной была бы ситуация, если бы этот внутренний спрос стимулировали искусственно. А сделать это очень легко. В отличие от доллара, который нельзя напечатать в нужный момент, белорусских рублей можно напечатать сколько угодно, раздать их населению в виде зарплат, предприятиям — в виде дешевых, а то и вовсе бесплатных кредитов. И тут же появится внутренний спрос. Но это будет чревато и резким ростом цен, и резким обвалом белорусского рубля.⏩